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[투데이리포트]한솔제지, "고지 가격 하락도 …" 매수(유지)-KB증권

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평민

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조회 401 2018/02/20 08:46

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KB증권에서 20일 한솔제지(213500)에 대해 "고지 가격 하락도 턴어라운드에 기여할 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 20,000원을 내놓았다.

KB증권 장윤수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 한솔제지(213500)에 대해 "산업용지의 원재료인 고지 가격 하락세도 영업이익 턴어라운드 가능성을 높이는 요인이다. 산업용지는 한솔제지 단독 기준 2017년 전체 매출액의 30.8%, 영업이익의 39.7%를 기여한 핵심 사업 부문으로 고지 가격 하락에 따른 이익률 확대가 기대된다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "2017년 펄프 가격 급등의 원인이었던 중국 spot 가격은 2017년 4분기 고점을 지난 후 안정세를 찾아가고 있는 것으로 보인다. 특히 FIBRIA 등의 2017년 증설 물량이 2018년 상반기에 본격적으로 시장에 유입되는 만큼 펄프 가격 하락세는 당분간 지속될 가능성이 높은 것으로 판단된다"라고 밝혔다.

한편 "펄프 및 고지 등 원재료 가격 하락, 그리고 제품 가격 인상 가능성 등을 고려할 때 2018년 이익 회복 가능성은 높아 보이는 반면, 역사적 저점 수준의 PBR, 4% 수준의 배당수익률 등으로 인해 주가의 하방 리스크는 매우 제한적인 것으로 판단된다. Risk/return 관점에서 매우 우호적인 상황으로 보인다"라고 전망했다.

◆ Report statistics


증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

  컨센서스 최고 최저
투자의견 매수 매수 매수
목표주가 21,500 23,000 20,000
*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 20,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 23,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20180220 매수(유지) 20,000
20180131 매수 20,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20180220 KB증권 매수(유지) 20,000
20180212 현대차투자증권 매수 23,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

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