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[투데이리포트]한솔제지, "불황에도 강한 기업..."매수_HMC

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평민

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조회 126 2016/01/13 10:12

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HMC증권은 13일 한솔제지(213500)에 대해 "불황에도 강한 기업"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 27,000원을 내놓았다.

HMC증권 박종렬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

HMC증권은 한솔제지(213500)에 대해 "지난해 연말 기준 순차입금 8,630억원과 부채비율 311.3%로 재무 안정성이 다소 떨어지는 편. 그렇지만 향후 3년간 연평균 EBITDA 1,660억원대로 추정되고, 유무형자산 투자 500억원 내외, 배당금 100억원대를 감안하면 연간 1,000억원 수준의 차입금 축소가 가능해 부채비율은 점진적으로 하향 안정화될 것"라고 분석했다.

또한 HMC증권은 "지난해 4분기 매출액 3,599억원(YoY 5.9%), 영업이익 223억원(YoY 20.7%)을 기록해 지난 2014년 4분기 부터 시작된 실적 턴어라운드가 지속될 전망. 이는 지종별 스프레드(제품가격-원재료가격) 확대와 유가 하락에 따른 에너지관련 비용 절감효과 때문"라고 밝혔다.

한편 "올해 연간 매출액과 영업이익은 전년동기비 각각 8.6%, 15.2% 증가한 1조 4,792억원과 941억원으로 예상된다. 이는 원화약세에 따른 수출부문(전체 매출액 중 수출비중이 52%)의 수익성 개선과 원가상승 요인을 제품판가에 전가가 용이해진 점이 수익성 호전에 기여할 것. 영업이익률은 2014년 4.1%에서 2015~2016년은 각각 6.0%, 6.4%까지 확대될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

HMC증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년10월 26,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 27,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 하향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

  컨센서스 최고 최저
투자의견 매수 매수(유지) 매수(유지)
목표주가 29,000 30,000 27,000
*최근 분기기준

오늘 HMC증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 27,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 30,000원을 제시한 바 있다.

<HMC증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20160113 매수 27,000
20151124 매수 27,000
20151112 매수 27,000
20151007 매수 26,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20160113 HMC 매수 27,000
20151104 SK 매수(유지) 30,000
20151104 신한금융투자 매수(유지) 30,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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