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[에이디엠코리아(187660)] IPO주관사 업데이트: 임상 CRO, rPMS 서비스 대표

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조회 378 2021/12/23 19:09

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[에이디엠코리아(187660)] IPO주관사 업데이트: 임상 CRO, rPMS 서비스 대표 임상수탁기관



임상 CRO, rPMS 서비스 전문 임상수탁기관


에이디엠코리아는 2003년 설립된 국내댚대표 임상수탁기관 (CRO: Contract Research Organization)이다. 동사는 신약개 발의 후보물질 기초/탐색 연구부터 시판 후 임상까지 임상시험 관련 모든 단계 서비스를 제공한다. 제약/바이오 고객사로 부터 임상시험 업무를 위탁 받아 수행하고 수수료 매출로 인식하는 사업구조이다. 매출 유형은 크게 Clinical Trial(임상 1 상~3상 CRO), rPMS(시판 후 임상), 제품 및 기타로 구성되 는데 2020년 기준 매출 비중은 임상 CRO 82%, Rpms 18%, 기타 1% 미만이다.


전방산업 제약, 바이오 시장 성장에 따른 수혜 전망


1) 에이디엠코리아의 성장 동력은 제약, 바이오 시장 확장에 따른 임상시험 승인의 증가이다. KoNECT(국가임상시험지원 재단)의 임상시험 산업 실태조사에 따르면 국내 CRO 시장 규모는 최근 5년간 CAGR 12%로 급성장 중이다. 동사는 유한양행, 대웅제약, 녹십자 등 국내 Top 10 대형 제약사를 고객사로 확보하였으며 2020년 매출 기준 42%를 차지한다. 상장사중 드림씨아이에스가 유일한 경쟁사이며 드림씨아이에스의 2020년 rPMS 매출비중이 58%인 것을 고려할 때 임상 CRO가 매출의 82%를 차지하는 동사의 임상 CRO 경쟁력이 지속될 것으로 예상된다.


2) 신규 수주 또한 2018년 131억원에서 2020년 304억원으로 꾸준히 증가하였으며 올해 3분기 말 기준 수주총액 472억중 수주잔고 255억 보유 중이다. 한편 2019년 베트남 1위 CRO 업체인 Smart Research Corp를 관계사(지분율 35% 보유)로 편입시켜 매출 확대 및 글로벌 시장 진출이 기대된다.

에이디엠코리아는 현재 인도, 필리핀 등 10개 지역에 임상 CRO 인프라 구축을 시도 중이기에 베트남 관계사를 거점으로 향후 해외 매출의 비중의 확대를 시현할 것으로 전망한다.


2021년 3분기 누적 매출액 100억, 영업이익 13억


2021년 3분기 실적은 매출액 30억, 영업이익 -3억을 기록하 였다. 고급인력 채용과 R&D 비용이 3분기에 반영되어 영업 이익은 적자를 기록하였으나 4분기에는 반영될 일회성 비용이 현재까지는 부재하며 사업 계절성도 존재하지 않기에 4분기는 올해 1, 2분기와 비슷한 규모의 매출과 영업이익이 예상 된다. 한편 코스닥 상장 직후 발생한 경영권 분쟁 이슈도 현재 완전히 해소되어 영업활동 및 손익에 영향이 없을 것으로 판단된다. 전방산업 성장에 따른 수주 확대와 글로벌 시장 진출을 통한 동사의 외형 확대 및 실적 개선이 기대된다.


하나 김두현, 김성호

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