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하나금융투자에서 19일 에코마케팅(230360)에 대해 "2가지 오해를 풀면 상당한 저평가 구간"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 40,000원을 내놓았다.

하나금융투자 이기훈, 박다겸 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 44.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 에코마케팅(230360)에 대해 "1) CPS의 회계 구조에 대한 시장의 오해와 2) 당사의 추정에 미 반영된 국내 매출분까지 감안하면 아무리 늦어도 오호라의 해외 트래픽이 확인될 4~5월에는 이를 반영하며 컨센서스가 빠르게 상향될 것이다. 4분기 쇼크가 반영된 상황에서 1분기가 저점인데 1분기에 매도하는 전략은 상식적이지 않다. 현 시가총액은 추정치 상향 전 별도 부문의 17배에 불과해 해외 매출 고성장 기대감에 따른 밸류에이션 리레이팅까지 감안 시 완전한 저평가 구간이다."라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "2019년 인수한 글루가의 셀프 젤 네일 브랜드 ‘오호라’는 2018년 매출 25억원에서 이미 월 30~40억원 수준까지 상승한 것으로 추정된다. 연간으로는 500~700억원 수준의 성과가 기대되고 있으나, 해외 고성장의 여부에 따라 추정치는 상향될 것이다. "라고 밝혔다.

한편 "본사의 핵심 인력들이 글루가에 배치하면서 4분기 아쉬운 별도 부문의 실적 정체가 나타났으나, 역설적으로 글루가에 사측의 실적 기대치를 역산해본다면 해외뿐만이 아닌 국내도 CPS가 적용될 수 밖에 없는 것이다. 즉, 1분기까지는 다소 보수적으로 보더라도 연간으로는 별도 부문의 20% 내외 혹은 그 이상의 성장이 전혀 이상하지 않다."라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년6월 54,000원까지 높아졌다가 2020년2월 40,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 40,000원으로 제시되고 있다.

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 40,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 55,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 35,000원을 제시한 바 있다.

[하나금융투자 투자의견 추이]

- 2020.02.19 목표가 40,000 투자의견 BUY

- 2020.02.06 목표가 40,000 투자의견 BUY

- 2020.01.13 목표가 43,000 투자의견 BUY

- 2019.10.28 목표가 43,000 투자의견 BUY

- 2019.10.10 목표가 43,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.19 목표가 40,000 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2020.02.18 목표가 35,000 투자의견 BUY(유지) 이베스트투자증권

- 2020.02.11 목표가 38,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권

- 2020.02.10 목표가 55,000 투자의견 BUY(유지) 유안타증권