쪽지가 도착했습니다.

→쪽지함 이동 ×
Skip to main content

본문내용

종목정보

종목토론카테고리

게시판버튼

게시글 제목

[피엔에이치테크(239890)] ​5년 전 덕산의 모습이 보인다

작성자 정보

대감

게시글 정보

조회 56 2022/04/05 07:40

게시글 내용

목표주가 55,000원으로 커버리지 개시


투자의견 BUY, 목표주가 55,000원으로 커버리지 개시. 목표주가는 내년 예상 EPS에 Target P/E 30.X 적용. Target P/E는 덕산네오룩스의 ‘16~’17년 2개년 평균 P/E로 삼성디스플레이 내 역할 확대(M8 R/H, R/P 신규 진입)되며 실적 성장 본격화되던 시기. 당시 주가는 12M FWD P/E 39.X까지 확장. 피엔에이치테크는 LG디스플레이향 공급확대(WOLED 장수명 B/H, 아이패드 POLED)를 기반으로 올해부터 3년간 CAGR +65%로 성장 전망. 5년 전 덕산네오룩스와 비슷한 시점으로 판단. Target P/E 30.X 적용이 필요한 이유


투자 포인트1 : 장수명 B/H 공급 증가


동사의 장수명 B/H는 지난해까지 스마트 워치용 패널에만 적용. 그러나 올해부터 TV용WOLED 패널로 적용처 확대. LG디스플레이의 WOLED 신규 브랜드 OLED.EX에 사용되며, OLED.EX 침투율 상승에 따른 수혜 예상. OLED.EX는 TV패널 전 시리즈에 적용될 예정으로 연말까지 70% 침투율 전망. 당사는 OLED.EX의 침투율을 올해 32%, 내년 83%, 24년 97%로 전망하며, 이에 따른 장수명 B/H 매출은 지난해 48억원 수준에서 올해 203억원, 내년 479억원, 24년 594억원으로 급증 전망. 매출 추정 과정에서 LG디스플레이의 WOLED Capa 증설 가능성 높은 점을 감안하면 당사 추정치를 상회할 가능성 높음


투자 포인트2 : 아이패드 OLED 모델 출시 수혜


‘24년 OLED 아이패드 출시에 따른 POLED 공급 증가 수혜 가능. 12.9’’, 10.9’’ 프로 모델 출시 유력. 900만대 판매 전망(통상 신규 프로 모델 750~950만대 판매). 이는 6’’ 패널 기준 3,600만대 분. 투스택 탠덤 구조까지 고려하면 7,200만대 분에 달함. 패널 공급사로는 LG디스플레이가 1벤더가 될 가능성 높은 만큼 POLED 공급량을 약 650만대로 가정할 경우 동사의 소재 매출 증분 효과는 208억원 수준일 것으로 추정. 장수명 B/H 외 OLED 소재(고굴절 CPL, R/P, R/H) 매출은 지난해 171억원 수준에서 올해 214억원, 내년 240억원, 24년 464억원으로 성장 전망


유안타 김광진

게시글 찬성/반대

  • 0추천
  • 0반대
내 아이디와 비밀번호가 유출되었다? 자세히보기 →

운영배심원의견

운영배심원 의견?
운영배심원의견이란
운영배심원 의견이란?
게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는
운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면
해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가
추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리
됩니다.

댓글목록

댓글 작성하기

댓글쓰기 0 / 1000

게시판버튼

광고영역