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부국증권에서 7일 솔루엠(248070)에 대해 "ESL 중심의 실적 개선세 지속"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 36,000원을 내놓았다.

부국증권 김성환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 부국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

부국증권에서 솔루엠(248070)에 대해 "2Q23(E) 매출액 5,232억원(-9.7% QoQ, +18.5% YoY). 영업이익 412억원(-17.9% QoQ, +106.0% yoy)을 기록할 전망. 사업부별로는 전자부품 사업부 매출액 2,701억원(-1.1% QoQ, -20.9% YoY), ICT(ESL) 매출액 2,531억원(-17.4% QoQ, +152.8% YoY)로 추정. 수익성에 있어서는 전자사업부가 BEP 수준을 기록할 것으로 추정되며, ICT(ESL) 사업부의 경우 시장 컨센서스를 상회하며, 2Q23 전사 영업이익률은 7.9%를 기록할 전망. 올해 1분기 ESL 중심의 실적 서프라이즈로 인한 일부 우려는 수익성이 뒷받침되는 2Q23 실적 개선세를 통해 상쇄될 전망. 현재 글로벌 ESL 침투율은 10% 안팎으로 확장성에 기반한 수요처 다변화로 가파른 매출성장 기대. 원재료 안정화 및 ASP 상승효과로 전사 이익률 향상에 대한 기여도가 높아지고 있음. ICT(ESL) 매출비중은 22년 22.3%에서 24년(E) 43.2%까지 확대되며, 외형성장을 주도할 것으로 예상되며, 영업이익 기여도는 80%를 상회할 전망."라고 분석했다.

또한 부국증권에서 "1, 2분기 매출인식을 제외한 ESL 수주잔고는 1.4조원으로 하반기 내에 대규모 추가 수주에 따른 중장기 실적 우상향 기조 이어질 전망. 글로벌 대형 리테일러와 비딩(Imagotag, 솔루엠, Pricer) 이 진행되는 과정에서 M/S 1위 업체인 Imagotag의 회계 부정 이슈 발생. 글로벌 대형 리테일러의 경우 업체 선정 시, 재무건전성을 우선시하는 경향이 있다는 점에서 솔루엠의 반사수혜에 대한 기대감 상존. 2023년 ICT 사업부(ESL) 예상 매출액은 8,460억원(+124.1% YoY)을 기록하며, 전사 실적성장을 주도해 나갈 것으로 판단."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

부국증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 부국증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 36,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 38,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 32,500원을 제시한 바 있다.

[부국증권 투자의견 추이]

- 2023.08.07 목표가 36,000 투자의견 BUY

- 2023.06.27 목표가 36,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.08.07 목표가 36,000 투자의견 BUY 부국증권

- 2023.07.06 목표가 37,000 투자의견 BUY 키움증권

- 2023.06.21 목표가 32,500 투자의견 BUY SK증권

- 2023.06.02 목표가 38,000 투자의견 BUY 하이투자증권