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SK증권에서 17일 크래프톤(259960)에 대해 "꽃 피는 봄이오면"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 250,000원을 내놓았다.

SK증권 남효지 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 높아지면서 상승추세가 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

SK증권에서 크래프톤(259960)에 대해 "<다크앤다커 모바일>은 초여름 소프트론칭을 목표로 개발 마무리 단계에 있음. 기존 배틀로얄 장르가 인기 많은 아시아, 미국, 중동 등의 국가에서 순차적으로 출시할 것으로 예상. 장르 특성상 헤비한 과금 보다는 스킨 판매와 패스권 중심으로 BM이 구성될 것. 올해 <다크앤다커 모바일>의 매출 기여도는 926억원 수준으로 전망. 지스타에 출품해 큰 기대를 얻었던 는 기존 2H24 출시를 목표로 하고 있었으나 콘텐츠 볼륨을 확대해 내년에 출시할 것으로 예상. 목표주가를 기존 21만원에서 25만원으로 상향. 기존에는 단일 IP에 대한 높은 의존도를 근거로 글로벌 peer 평균 P/E를 30% 할인 적용했으나 올해 상반기 말부터 출시될 신작들을 반영해 적용 멀티플을 상향(14.5x→17.6x). 단기적으로는 중국 규제에 따른 주가 변동성이 높을 수 있으나 중장기적으로 지속적인 IP에 대한 투자를 기반으로 신작 흥행도는 높아지며 실적 안정성과 성장성 모두 확보될 것으로 기대. 동사에 대한 선호 관점을 유지."라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "4Q23 매출액 4,325억원(-3.9% QoQ), 영업이익 981억원(-48.2% QoQ, OPM 22.7%), 순이익 741억원으로 영업이익은 컨센서스를 소폭 하회했을 것으로 예상. 마케팅비 집행이 예상보다 컸음. 4분기에 디펜스더비 TV 광고, 론도 글로벌 마케팅, BGMI 로컬 캠패인을 진행하며 477억원(+164.4% QoQ), 작년 연간 마케팅비의 60% 수준을 4분기에 집행했을 것으로 추정. 매출액은 비수기임에도 불구하고잘 방어했는데, PC는 1,235억원(+1.8% QoQ)으로 12월 신규맵 론도 출시 효과로 현재까지 견조한 유저 지표가 유지되고 있음. 모바일은 2,914억원(-5.7% QoQ)으로 화평정영 매출은 감소하나 BGMI는 현지 콘텐츠 강화로 전분기대비 소폭 성장했을 것으로 예상."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 210,000원이 고점으로, 반대로 170,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 250,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 SK증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 250,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권은 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 170,000원을 제시한 바 있다.

[SK증권 투자의견 추이]

- 2024.01.17 목표가 250,000 투자의견 BUY

- 2023.11.08 목표가 210,000 투자의견 BUY

- 2023.09.22 목표가 170,000 투자의견 중립(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.17 목표가 250,000 투자의견 BUY SK증권

- 2024.01.15 목표가 290,000 투자의견 BUY 다올투자증권

- 2024.01.15 목표가 250,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2024.01.10 목표가 220,000 투자의견 BUY 유진투자증권