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[휴대폰/전기전자] 아이폰 서플라이체인, 3저4고

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조회 417 2020/09/16 07:57

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애플 신제품 공개행사

예상대로 공개행사에서 아이폰12(가칭)는 없었다. 애플은 아이패드에어 4세대와 아이패드 8세대, 애플워치 시리즈6와 애플워치SE를 공개했다. 애플 피트니스+와 애플 원으로 선보이며 서비스 사업도 강화했다.

중저가 모바일 라인업을 확대하며 보급형 시장점유율 확대 의지를 내비췄다. 코로나19 트렌드에 맞추어 서비스 패키지 요금제를 출시하며 종합플랫폼 사업도 강화했다. 아이폰12는 10월에 또 한번의 행사를 통해 공개가 예상된다.

2020년 4분기, 아이폰 효과 주목

전작 아이폰들은 9월에 출시됐다. 애플의 부품 협력사들은 이에 맞추어 빠르면 6 월, 일반적으로 7월부터 부품 생산가동률을 끌어올렸다. 2020년은 다르다. 코로 나19 영향과 mmWave 5G의 채택으로 아이폰12의 출시가 지연되고 있다.

애플과 관련 기업들의 2020년 3분기 출하량 및 실적은 예년대비 감소할 가능성이 높다. 그러나 아이폰 출하량과 부품 공급사들의 실적은 이월 효과로 4분기에 역대 최대치를 경신할 전망이다. 코로나19에 따른 풍선효과와 신제품 출시지연, 아이폰 교체 수요가 맞물리기 때문이다.

애플 서플라이체인 투자전략: 3분기 부진을 매수 기회로 활용

과거 애플 서플라이체인 모멘텀은 아이폰의 출시 전에 부각됐다. 올해는 모멘텀의 강도가 출시지연으로 상대적으로 약하다. 그러나 4분기와 2021년을 고려하면 매수기회로 판단된다.

① 3분기의 부품 공급 지연은 4분기에 반영된다. 애플 초기 부품 수요는 매우 견조할 것이다. 관련주들은 4분기에 분기 최대 실적이 기대된다.

② 2021년 아이폰 출하량은 코로나19 회복 국면에서 화웨이 생산/판매 차질의 반사이익으로 4년만의 반등이 예상된다.

③ mmWave 5G 아이폰이 출시된다. 부품 산업에서는 지난해부터 애플의 5G 시장 공략 의지가 확인된다. 아이폰 교체 수요도 주목한다.

애플 관련주로 LG이노텍, 비에이치, 하이비젼시스템, 덕우전자, 아이티엠반도체, 삼성전기를 제시한다. 4분기 아이폰 효과는 메모리와 디스플레이 및 관련 밸류체인 업황 개선에도 긍정적이다. IT부품산업에 대해 비중확대 의견을 유지한다.

신한 박형우, 고영민

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