thinkpool

- 관련종목들 가운데 변동폭 작아도 수익율은 높아 - 관련종목들 혼조세, 반도체업종 +1.9% - 증권사 목표주가 35,300원, 현재주가 대비 20% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 2.45%로 적정수준 - 거래비중 기관 21.57%, 외국인 22.67% - 주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통 - 현재주가 근처인 29,250원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들 가운데 변동폭 작아도 수익율은 높아 5일 오전 11시50분 현재 전일대비 5.99% 오른 29,200원을 기록하고 있는 AP시스템은 지난 1개월간 41.4% 상승했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 3.8%를 기록했다. 이는 반도체 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 AP시스템의 월간 주가수익률이 가장 높았던 만큼 변동성도 상당히 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 AP시스템의 위험을 고려한 수익률은 10.8을 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가수익률이 양호했기 때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 반도체업종의 위험대비수익률인 8.7보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 AP시스템이 속해 있는 반도체업종은 코스닥지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
엘비세미콘	1위	4.0%	4위	8.6%	4위	2.1
AP시스템	2위	3.8%	1위	41.4%	1위	10.8
덕산네오룩스	3위	3.5%	2위	28.0%	2위	8.0
와이솔	4위	3.0%	5위	3.4%	5위	1.1
SFA반도체	5위	3.0%	3위	15.2%	3위	5.0
코스닥	-	1.6%	-	14.7%	-	9.1
반도체	-	1.8%	-	15.7%	-	8.7

관련종목들 혼조세, 반도체업종 +1.9%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 반도체업종은 1.9% 상승중이다.

엘비세미콘	8,940원 ▼100(-1.11%)	와이솔	15,150원 ▲650(+4.48%)
덕산네오룩스	21,250원 ▲450(+2.16%)	SFA반도체	2,650원 0 (0.00%)

증권사 목표주가 35,300원, 현재주가 대비 20% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 AP시스템의 평균 목표주가는 35,300원이다. 현재 주가는 29,200원으로 6,100원(20%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 하나금융투자의 김현수 에널리스트가 " 하반기 중국 수주 및 Parts 매출 증가 전망, AP시스템 2분기 실적은 매출 1,448억원(YoY -22%, QoQ+66%), 영업이익 109억원(YoY +17%, QoQ +236%)로 컨센서스를 42% 상회했다. 1) 중국 Flexible OLED 라인 가동이 본격화되면서 가동률과 연동되는 Parts 매출이 증가하며 실적 성장을 견인했고, 2) 현 수주 잔고 물량의 발주 시기였던 2018년 상반기 대비 2019년 2분기 환율이 가파르게 상승하며 이에 따른 실적 상승 효과가 있었던 것으로 추정…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 35,000원을 제시했고, 미래에셋대우의 김철중 에널리스트가 " 지난 2월과는 다르다, 견조한 수익성을 기록한 이유는 1) 수익성이 높은 Parts 매출 비중 상승, 2) 원/달러 환율 상승에 따른 이익 개선 때문이다. 동사의 2분기 매출액 중 Parts 매출은 500억원 수준을 기록한 것으로 추정한다. 특히 중국 패널 업체들의 Flexible OLED 라인 가동이 본격화되면서, 중국 업체 향 Parts 매출이 증가하고 있는 것으로 판단한다.…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 42,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 2.72%로 업종평균 수준.PER은 22.88로 업종평균보다 높으며, PBR은 4.09로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 AP시스템은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	AP시스템	덕산네오룩스	와이솔	SFA반도체	엘비세미콘
ROE	17.9	13.6	-	-	8.7
PER	22.9	20.2	-	-	20.9
PBR	4.1	2.7	-	-	1.8
기준년월	2019년6월	2019년6월	2019년6월	2019년6월	2018년12월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 8월29일부터 전일까지 외국인이 5거래일 연속 동종목을 내다 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 901,741주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 18,106주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 863,233주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 2.45%로 적정수준 최근 한달간 AP시스템의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 2.45%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.9%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 21.57%, 외국인 22.67% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 54.37%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 22.67%를 보였으며 기관은 21.57%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 61.52%로 가장 높았고, 기관이 19.14%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 17.45%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 29,250원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 29,250원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 29,250원대는 전체 거래의 23.9%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 28,050원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하면서 제1매물대 저항구간인 29,250원대에 점차 가까워지고 있기 때문에, 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 29,250원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 29,250원대의 저항가능성과 28,050원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

[포인트검색]

에이피시스템(주) 기업설명회(IR) 개최
8월29일 :