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KB증권에서 5일 삼양패키징(272550)에 대해 "무난하게 넘어가는 비수기"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 22,000원을 내놓았다.

KB증권 성현동 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 삼양패키징(272550)에 대해 "2020년 매출액 3,950억원, 영업이익 502억원 전망. 1) 아셉틱 OEM 고성장 지속 2) 영업이익률 개선 구간 "라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "삼양패키징의 2019년 4분기 실적은 매출액 880억원 (-0.4% YoY, -17.4% QoQ), 영업이익 83억원 (+3.7% YoY, -49.9% QoQ, OPM 9.4%)을 기록하였다. Aseptic 부문의 판매 호조에 따라 영업이익 기여도가 증가하였다. PET 사업부는 원재료인 PET Resin 가격 하향 안정화에 따른 판가 하락이 나타났으나 스프레드는 양호하게 유지되고 있다. 2020년 실적은 매출액 3,950억원, 영업이익 502억원으로 전망된다. "라고 밝혔다.

한편 "투자의견 Buy와 목표주가 22,000원을 유지한다. 아셉틱 음료 OEM 시장에서 압도적인 생산 능력 격차를 기반으로 시장 지배력을 강화하고 있다. 성수기와 비수기의 수요 차이가 큰 산업의 특성상 신규 경쟁자가 대규모 투자를 감당하면서 시장에 진입할 가능성은 낮은 상황이다. 이익의 변동성을 확대시키던 PET Resin 가격 또한 하향 안정화 추세를 지속하고 있어 영업이익 성장의 가시성이 높아질 것으로 판단한다."라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 22,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 24,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2020.02.05 목표가 22,000 투자의견 BUY

- 2019.10.25 목표가 22,000 투자의견 HOLD

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.05 목표가 22,000 투자의견 BUY KB증권

- 2020.02.05 목표가 24,000 투자의견 BUY(유지) 한국투자증권