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KB증권에서 19일 BGF리테일(282330)에 대해 "4Q23 Preview: 저가 매수 추천"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다.

KB증권 박신애 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 BGF리테일(282330)에 대해 "투자의견 Buy와 목표주가 200,000원을 유지(실적 추정치 변동폭은 3% 미만으로 미미함). 현재 주가는 12M Fwd P/E 10.5배 수준에 불과해, 밸류에이션 매력이 부각되는 시점. 편의점 업종의 밸류에이션은 2018~22년 5년간 P/E 15~20배 사이에서 거래됐으나, 2023년을 기점으로 P/E 10~15배로 크게 하락. 중장기 성장성에 대한 우려가 반영되면서 디레이팅을 받은 영향. 편의점 산업이 점차 성숙기에 가까워지는 것은 어쩔 수 없는 부분이나, 올해 이익 턴어라운드 기대감, 낮은 기저부담, 매력적인 밸류에이션 등을 감안할 때 매수 접근을 추천."라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "4Q23 연결 매출액은 2조 877억원(+7% YoY), 영업이익은 528억원(+1% YoY)을나타내면서, 최근 하향 조정된 컨센서스에 부합할 것으로 예상. 2024년 연결 매출액은 8조 8,200억원(+7% YoY), 영업이익은 2,901억원(+14% YoY)을 나타낼 것으로 전망. 기존점 매출은 낮은 기저효과, 식음료 가격인상 기대감, FF/HMR의 꾸준한 성장 등에 힘입어 전년대비 1.5~2.0% 내외 성장할 것으로 예상. 연간 점포 순증은 810개 내외로 추정. 2023년에 가파르게 상승했던 임차료의 증가폭이 다소 둔화되고, 고마진 상품군의 매출 비중이 상승하면서 2024년 영업이익률은 0.2%p YoY 개선된 3.3%을 나타낼 것으로 기대. 2024년에는 담배 가격이 9년만에 처음으로 인상될 가능성도 존재하는데, 현실화될 경우에 편의점 업종의 실적/주가에 추가적인 모멘텀이 될 것으로 기대."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 2023년4월 240,000원까지 높아졌다가 2023년10월 200,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 200,000원으로 제시되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 200,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 250,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 170,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2024.01.19 목표가 200,000 투자의견 BUY

- 2023.11.03 목표가 200,000 투자의견 BUY

- 2023.10.16 목표가 200,000 투자의견 BUY

- 2023.08.04 목표가 230,000 투자의견 BUY

- 2023.07.21 목표가 240,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.19 목표가 200,000 투자의견 BUY KB증권

- 2024.01.16 목표가 220,000 투자의견 BUY IBK투자증권

- 2024.01.16 목표가 180,000 투자의견 BUY 미래에셋증권

- 2024.01.15 목표가 200,000 투자의견 BUY 유진투자증권