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[투데이리포트]HDC현대산업개발, "회계변경 이슈가 만…" 매수-BNK투자증권

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평민

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조회 106 2018/12/06 14:14

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BNK투자증권에서 6일 HDC현대산업개발(294870)에 대해 "회계변경 이슈가 만든 저점매수 기회"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 58,000원을 내놓았다.

BNK투자증권 이선일 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 BNK투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

BNK투자증권에서 HDC현대산업개발(294870)에 대해 "주력사업인 자체주택에 대해 회계기준을 변경해 실적 변동성이 매우 높아졌다. HDC현대산업개발은 K-IFRS 제1115호 신수익기준에 맞춰 자체주택사업회계처리를 진행기준에서 인도기준으로 변경했다. 기존에는 대략 3년여에 걸쳐 공사진행속도에 따라 수익을 인식해 왔지만 이제는 완공(정확히는 입주)시점에 한꺼번에 반영하게 된 것이다"라고 분석했다.

또한 BNK투자증권에서 "2019년에는 상반기에 2개 자체사업(수원영통과 청주가경 등 매출규모 7천여억원)이 완공될 예정이다. 따라서 자체사업이 한꺼번에 수익으로 인식되는효과가 나타난다. 2020년에 완공되는 자체주택은 2천억원 규모의 청주가경2차 프로젝트가 유일하다"라고 밝혔다.

한편 "일정기준(중도금 1회차 시점에 공정률 10% 이하시 적용가능) 충족이 어렵지는 않기 때문에 실현가능성이 꽤 있다. 현재 회계기준 실적하에서도 지나치게 저평가된 Valuation에 눈이 간다. 펀더멘털과 상관없이 회계변경 이슈가 만든 저점으로 판단된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics


증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아졌고 또한 이번 목표가의 하락조정폭도 더욱 커진 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

  컨센서스 최고 최저
투자의견 매수 BUY(MAINTAIN) BUY(MAINTAIN)
목표주가 64,000 75,000 54,000
*최근 분기기준

오늘 BNK투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 58,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 75,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 54,000원을 제시한 바 있다.

<BNK투자증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20181206 매수 58,000
20181115 매수 58,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20181206 BNK투자증권 매수 58,000
20181126 KTB투자증권 BUY 75,000
20181120 한화투자증권 BUY(유지) 54,000
20181114 유진투자증권 BUY(유지) 62,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

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