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[LG에너지솔루션(373220)] 단기 악재 모두 반영, 이제 성장할 차례

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조회 74 2022/07/28 10:15

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2Q22 Review : 매크로 환경에 따른 부진


지난 7일 잠정실적에서 발표한 바와 같이 LG에너지솔루션의 2분기 매출액 5조 706 억원(YoY-1.2%, QoQ+16.8%), 영업이익 1,956억원(YoY-73.0%, QoQ-24.4%) 의 실적을 발표. 원통형 EV매출 증대 및 원재료 가격 상승에 대응한 메탈가격 연동및 판매가격 확대에 따라 매출액은 증가. 고객사 중국 락다운으로 인한 단기적인 수요부진 영향이 주요하게 반영되었으며 글로벌 물류대란과 원가 상승분의 판가 적용 시점 차이로 인한 영업이익은 부진.


단기 악재 모두 반영, 이제 성장할 차례


3분기 매출액 6조492억원(YoY +50.2%, QoQ+19.3%), 영업이익 3,327억원(YoY 흑전, QoQ +70.1%) 전망. 2022년 연간 매출액 22조 558억원(YoY +23.5%), 영업 이익 1조 1,196억원(YoY +55.7%)전망. 3분기 ASP상승, 출하량증가, 환율 효과가 반영되어 매출성장과 이익률 회복을 전망. 7월부터 본격적으로 메탈가격 연동작업에 대한 효과가 발생되며 2분기 실적 부진의 원인이었던 고객사 중국지역의 생산능력 재개, 주요 OEM들의 신차출시 및 GM JV 본격가동을 전망.


투자의견 BUY, 목표주가 500,000원 유지


2Q22실적 부진 및 6개월 보호예수에 대한 오버행 우려로 주가 탄력도가 저조했으나 단기악재를 무사히 넘긴 상황. 3~4Q22 가파른 실적 성장과 여전한 고객사의 수요 상황에 따른 증설 계획 상향(520Gwh→540gwh), 수주잔고 증가(300조원→310조원) 에 따른 실적 역시 동행할 것. 금번 실적 발표를 통해 동사는 중장기 성장에 대한 가이드라인을 제시하였는데 22년 연간 실적 22조원(19.2조원), CAPEX계획 7조원(기존 6.3조원)으로 상향, 향후 5년간 매출액 3배 성장 달성을 언급했으며 이는 명확한 성장에 대한 자신감의 근거로 해석. 투자의견 Buy, 목표주가 500,000원 유지.


교보 최보영

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