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메리츠증권에서 31일 F&F(383220)에 대해 "2Q23 Review: 바겐 세일"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다.

메리츠증권 하누리 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

메리츠증권에서 F&F(383220)에 대해 "2Q23 매출액 4,055억원 (+9%), 영업이익 1,101억원 (+16%, OPM 27%). 해외: 중국 (+31%) 2/4분기 최고치, 홍콩 (+63%) 리오프닝, 동남아 (+129%) 확장. 국내: 기저 부담 및 수요 약화 (MLB 성인 -12%, 키즈 -5%, 디스커버리 -9%). 보수적 실적 추정 & 합리적 Valuation 적용 = 적정주가 20만원, 상승여력 +98%. 저변 확장 (듀베티카/수프라/세르지오 해외), F&F홀딩스 매집 → 초저가 매수 기회."라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 "F&F는 2023년 2분기 매출액 4,055억원 (+9.2% YoY; 이하 YoY), 영업이익 1,101억원 (+15.9%, OPM 27.1%), 순이익 857억원 (+23.2%)으로, 시장 기대치를 밑돌았음(컨센서스 대비 영업이익 -8.8%). 중국: 매출액 1,401억원 (+30.7%)으로, 2/4분기 최대치를 경신. 국내: 내수는 약세(MLB 성인 -11.8%, 키즈 -5.4%, 디스커버리 -8.5%; 면세 합산). 기저 정도를 감안, 4Q23E에 반등(내수 합산 4Q22 -4.8% 역신장 전환)."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년8월 270,000원까지 높아졌다가 2023년7월 200,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 200,000원으로 제시되고 있다.

오늘 메리츠증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 200,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 220,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 160,000원을 제시한 바 있다.

[메리츠증권 투자의견 추이]

- 2023.07.31 목표가 200,000 투자의견 BUY

- 2023.07.03 목표가 200,000 투자의견 BUY

- 2023.05.24 목표가 220,000 투자의견 BUY

- 2023.05.03 목표가 220,000 투자의견 BUY

- 2023.04.04 목표가 230,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.07.31 목표가 200,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2023.07.31 목표가 180,000 투자의견 BUY SK증권

- 2023.07.31 목표가 160,000 투자의견 BUY 미래에셋증권

- 2023.07.31 목표가 160,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자