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신한투자증권에서 16일 하이트진로(000080)에 대해 '비용 효율화의 정석'이라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 27,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 33.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 하이트진로 리포트 주요내용
신한투자증권에서 하이트진로(000080)에 대해 '상반기 비용 효율화에 따른 주가 회복세 이어질 것. 지난해 맥주 신제품 출시 및 올해 마케팅 비용 효율화로 올해 상반기에는 영업이익이 큰 폭으로 증가하며 기업가치도 회복세 전망. 하반기 변수는 전반적인 경쟁 환경과 비수도권 지역 침투율이 될 것. 1Q24 Review: 마케팅 비용 효율화에 힘입은 기대치 상회. 실적 추정치 변동 미미해 목표주가 27,000원(SOTP Valuation) 유지.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '1Q24 매출과 영업이익은 6,211억원(+2.9% YoY), 484억원(+25% YoY) 기록, 컨센서스 7% 상회. 소주는 아쉬웠으나 맥주 성과 양호. 마케팅 비용 효율화(전년대비 120억원 절감)로 시장 기대치 상회. 1) 맥주는 켈리 효과로 매출 5% 성장(맥주 내 비중 22%). 전년 켈리 출시에 따른 마케팅 비용 투입이 기저로 작용하며 영업이익 흑자전환. 2) 소주는 4Q23 가격 인상에 따른 가수요로 판매량이 5~6% 가량 감소했으나 가격 인상 효과로 매출은 2% 증가. 판매량 감소에 따른 고정비 부담으로 영업이익도 11% 감소. 3) 일부 제품 리뉴얼로 인한 매출 공백으로 해외 법인 단순 합산 매출은 1% 감소.'라고 밝혔다.


◆ 하이트진로 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 27,000원 -> 27,000원(0.0%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 조상훈 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 27,000원은 2023년 11월 17일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 27,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 07월 17일 28,000원을 제시한 이후 하락하여 23년 08월 14일 최저 목표가인 25,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 27,000원을 제시하였다.


◆ 하이트진로 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 27,682원, 신한투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 27,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 27,682원 대비 -2.5% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 IBK투자증권의 21,500원 보다는 25.6% 높다. 이는 신한투자증권이 타 증권사들보다 하이트진로의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 27,682원은 직전 6개월 평균 목표가였던 26,500원 대비 4.5% 상승하였다. 이를 통해 하이트진로의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.