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하나증권에서 23일 SPC삼립(005610)에 대해 '1Q24 Pre: 시장 기대 부합 전망'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 100,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 69.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ SPC삼립 리포트 주요내용
하나증권에서 SPC삼립(005610)에 대해 '1분기 연결 매출액 및 영업이익은 각각 8,298억원(YoY -0.3%), 180억원(YoY 8.3%)으로 추정. 시장 기대치에 부합할 것으로 예상. ① 베이커리 매출액은 전년 신제품 ‘포켓몬 빵' 출시 역기저 기인해 소폭 감소할 것으로 전망. ‘포켓몬빵' 제외한 매출은 소폭 증가한 것으로 파악. 수익성은 전년 수준을 예상. ② 식품 매출액은 YoY 5.0% 증가할 것으로 추정. 수익성도 '밀다원' 실적 개선 기인해 YoY 1.1%p 개선될 것으로 판단. 밀다원은 소맥 투입가 하락이 가시화되면서 올해 실적 개선이 돋보일 것으로 기대. ③ 휴게소/브랜드 매출액은 YoY 2.0% 증가할 것으로 추정. YoY 적자 축소 기조는 이어질 것으로 예상. 연간으로는 흑자전환을 전망.'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '2024년 연결 매출액 및 영업이익을 각각 3조 4,956억원(YoY 1.8%), 1,082억원(YoY 17.9%)으로 추정. 올해는 수익성 개선의 한 해가 될 것으로 전망. 실적 개선의 Key는 '밀다원'이 될 것. 작년 밀다원은 소맥 투입가 상승 및 밀가루 판가 인하(2023년 7월, 약 5%) 기인해 이익이 큰 폭 저하. 소맥 투입가는 작년 하반기부터 YoY 하락하기 시작. 올해 연중으로도 우호적인 흐름이 이어질 것으로 전망. 참고로 하나증권은 상반기 소맥 투입가가 YoY 25% 내외 하락할 것으로 추정. 밀다원은 밀가루 판가 인하 감안하더라도 올해 80억원 내외의 손익 개선이 전망.'라고 밝혔다.


◆ SPC삼립 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 100,000원 -> 100,000원(0.0%)
하나증권 심은주 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 100,000원은 2023년 07월 12일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 100,000원과 동일하다.


◆ SPC삼립 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 90,750원, 하나증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 100,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 90,750원 대비 10.2% 높으며, 하나증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 하이투자증권의 95,000원 보다도 5.3% 높다. 이는 하나증권이 SPC삼립의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 90,750원은 직전 6개월 평균 목표가였던 100,833원 대비 -10.0% 하락하였다. 이를 통해 SPC삼립의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.