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흥국증권에서 02일 에스원(012750)에 대해 '시큐리티와 인프라 사업 모두 순항중'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 80,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 33.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 에스원 리포트 주요내용
흥국증권에서 에스원(012750)에 대해 '1분기 매출액은 6,628억원(+4.8% YoY), 영업이익은 488억원(-21.9% YoY)을 기록하며 예상을 하회하는 실적 시현. Top-Line 성장세는 지속되었으나, 통합보안 부문 재계약 시점의 이연(23년은 1Q, 24년은 2Q 예상), 국내외 프로젝트 운영을 위한 제반 비용 증가 및 커버리지 확대에 따른 통합보안 서비스 인력 증가 등의 요인으로 인해 수익성은 다소 하락 하는 모습을 보였음. 1분기 실적은 다소 부진하였으나, 2분기 이후부터 수익성 회복될 것. 시큐리티와 인프라 사업 모두 안정적 흐름 이어질 것'라고 분석했다.

또한 흥국증권에서 '지난 23년 DPS를 종전 2,500원에서 2,700원으로 상향한 바 있음. 24년에도 배당성향 60%를 목표로 배당정책을 가져갈 계획. 향후 밸류업 프로그 램과의 연계 및 실적 성장을 통해 주주환원 규모 역시 점진적으로 확대될 전망. 투자의견 BUY를 유지하며, 실적 추정치 변경에 따라 목표주가를 8만원으로 조정(24E 수정 EPS에 과거 3개년 평균 Target P/E Multiple 16.0배적용)'라고 밝혔다.


◆ 에스원 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 90,000원 -> 80,000원(-11.1%)
- 흥국증권, 최근 1년 목표가 하락
흥국증권 황성진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 80,000원은 2024년 01월 30일 발행된 흥국증권의 직전 목표가인 90,000원 대비 -11.1% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 흥국증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 02일 90,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 80,000원을 제시하였다.


◆ 에스원 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 76,500원, 흥국증권 가장 긍정적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
오늘 흥국증권에서 제시한 목표가 80,000원은 24년 04월 29일 발표한 유안타증권의 80,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 76,500원 대비 4.6% 높은 수준으로 에스원의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 76,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 75,400원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 에스원의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.