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미래에셋증권에서 30일 SK이노베이션(096770)에 대해 '상반기 정유 호실적, 하반기 배터리 실적 회복'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 150,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 33.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ SK이노베이션 리포트 주요내용
미래에셋증권에서 SK이노베이션(096770)에 대해 '1Q24 영업이익은 6,247억원으로 컨센서스를 57.4% 상회. 컨센서스 상회 요인은 정유/화학/E&P 사업의 호실적. 투자의견 매수, 목표주가 15만원 유지. 목표주가 및 투자의견을 유지하는 이유는 향후 12개월 실적에 대한 기대치는 높아졌으나, 늘어난 순차입금(3조원) 효과가 이를 상쇄했기 때문. 24년 분기별 실적은 평탄할 것으로 예상. 상반기에는 정유 및 E&P가 유가 및 달러 강세로 인해 호실적을 낼 것으로 전망하고, 하반기에는 SKON의 실적 회복이 나타날 것으로 예상하기 때문. '라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 '2Q24 영업이익은 8,395억원으로 전분기 대비 34% 증가를 전망. 1) 달러 환율 상승 효과, 유가 상승으로 인한 2) 정유 부문 재고효과와 3) E&P 수익성 증대 덕분. 화학 역시 기존 호실적을 기록 중인 아로마틱 외 올레핀도 중국 이구환신 정책 덕분에 실적 개선을 전망. 다만, 윤활기유는 원료가 래깅효과로 인해 현재 낮아진 마진이 2분기부터 적용될 것으로 예상. SKON의 실적은 하반기에 개선이 본격화될 것으로 전망. 2Q24까지는 1) 판가 하락 지속, 2) 전방 고객사 재고 조정 및 라인 조정 영향 지속, 3) 헝가리 신규 라인 가동에 따른 고정비 부담으로 큰 폭의 실적 개선은 제한적이라고 판단. P(판가), Q(출하량) 및 스프레드 개선이 본격화되는 하반기부터 BEP 수준(AMPC 포함)의 실적 개선이 가능할 것으로 전망.'라고 밝혔다.


◆ SK이노베이션 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 150,000원 -> 150,000원(0.0%)
- 미래에셋증권, 최근 1년 목표가 하락
미래에셋증권 이진호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 150,000원은 2024년 02월 07일 발행된 미래에셋증권의 직전 목표가인 150,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 미래에셋증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 30일 300,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 150,000원을 제시하였다.


◆ SK이노베이션 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 168,700원, 미래에셋증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 150,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 168,700원 대비 -11.1% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 키움증권의 116,000원 보다는 29.3% 높다. 이는 미래에셋증권이 타 증권사들보다 SK이노베이션의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 168,700원은 직전 6개월 평균 목표가였던 233,150원 대비 -27.6% 하락하였다. 이를 통해 SK이노베이션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.