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다올투자증권에서 30일 SK이노베이션(096770)에 대해 '배터리 부문의 길어지는 부진'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 140,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 24.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ SK이노베이션 리포트 주요내용
다올투자증권에서 SK이노베이션(096770)에 대해 '1Q24 Review. SK ON 및 SKIET를 제외한 정유/화학/윤활유/E&P 부문 에서의 호실적으로 영업이익 6,247억원 기록하며 어닝 서프라이즈 시현. SK ON 판매량 감소 및 신규 공장 가동에 따른 비용 부담 확대로 적자 지속되며 전사 실적 추정치 하향(24E OP -15.4%). 또한, CAPEX 비용 증가에 따라 재무 부담도 확대. 적정주가 14만원으로 하향. 정유/화학 부문의 양호한 실적 이어질 것으로 예상되나, 동사 주가 반등을 이끌 수 있는 요인은 SK ON 흑자전환이기 때문에 긴 호흡으로 접근 필요.'라고 분석했다.

또한 다올투자증권에서 '1Q24P 매출액 18.9조원(QoQ -3.5%, YoY -1.5%), 영업이익 6,247억원(OPM 3.3%, QOQ+760.5%) 기록. 유가 상승에 따른 정유 부문 재고 효과(QoQ +3,056억원)와 정제마진 강세 영향(QoQ +4,143억원)으로 실적 크게 개선. SK ON의 1Q24 실적은 매출액 1.7조원(QoQ-38.2%, YoY -49.1%), 영업이익 -3,315억원(OPM-19.7%, QOQ 적지)으로 적자폭 확대. 주요 고객사들의 재고 소진 정책에 따라 판매물량 QoQ 약 -32% 감소했으며, 판가도 QOQ -9% 하락한 것으로 추정. '라고 밝혔다.


◆ SK이노베이션 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 200,000원 -> 140,000원(-30.0%)
- 다올투자증권, 최근 1년 목표가 하락
다올투자증권 전혜영 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 140,000원은 2023년 11월 08일 발행된 다올투자증권의 직전 목표가인 200,000원 대비 -30.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 다올투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 07월 31일 230,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 140,000원을 제시하였다.


◆ SK이노베이션 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 165,700원, 다올투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 다올투자증권에서 제시한 목표가 140,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 165,700원 대비 -15.5% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 키움증권의 116,000원 보다는 20.7% 높다. 이는 다올투자증권이 타 증권사들보다 SK이노베이션의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 165,700원은 직전 6개월 평균 목표가였던 233,150원 대비 -28.9% 하락하였다. 이를 통해 SK이노베이션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.