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SK증권에서 17일 영원무역(111770)에 대해 'SCOTT 재고 문제 심각'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 48,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 23.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 영원무역 리포트 주요내용
SK증권에서 영원무역(111770)에 대해 '1분기 매출액 7,097억 원(-15.6% YoY, 이하 YoY 생략), 영업이익 710억 원(-57.5%, OPM 10.0%) 기록해 당사 추정치에는 부합했으나 시장 컨센서스를 하회. OEM 하반기에 매출 턴어라운드, SCOTT 연중 내내 부진 전망. OEM 부문 만으로도 업황이 부진한 상황에서 SCOTT 부문이 발목을 잡고 있음. 올해는 ① 부진한 오더, ② 방글라데시 최저임금 인상, ③ SCOTT 재고조정이라는 실적 하방 압력이 반영되는 시기이며, '25년부터 다시 영업이익 기준 증익 가능할 것으로 전망. 예상보다 부진한 SCOTT의 실적을 반영해 '24년, '25년 실적 추정치를 하향 조정함에 따라 밸류에이션 멀티플 할인율 확대 적용해 목표주가를 기존 57,000원에서 48,000원으로 하향하며, 투자의견 '매수'를 유지. '라고 분석했다.


◆ 영원무역 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 57,000원 -> 48,000원(-15.8%)
- SK증권, 최근 1년 목표가 하락
SK증권 형권훈 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 48,000원은 2024년 03월 19일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 57,000원 대비 -15.8% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 SK증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 30일 70,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 08월 16일 최고 목표가인 86,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 48,000원을 제시하였다.


◆ 영원무역 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 60,818원, SK증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 48,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 60,818원 대비 -21.1% 낮으며, SK증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 메리츠증권의 50,000원 보다도 -4.0% 낮다. 이는 SK증권이 영원무역의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 60,818원은 직전 6개월 평균 목표가였던 76,222원 대비 -20.2% 하락하였다. 이를 통해 영원무역의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.