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KB증권에서 14일 AP위성(211270)에 대해 '1Q24 Review: 1분기 실적 강세는 2분기에도 이어질 전망'이라며 신규 리포트를 발행하였고, 투자의견을 'Not Rated'로 제시하였다.


◆ AP위성 리포트 주요내용
KB증권에서 AP위성(211270)에 대해 '2024년 1분기 (K-IFRS 별도) 매출액 142억원(+360.6 YoY, -27.1% QoQ), 영업이익 36억원(흑자전환 YoY, -20.2% QoQ, OPM 25.2%), 지배순이익 41억원(흑자전환 YoY, +31.9% QoQ)으로 기존 추정치 대비하여 큰 폭의 실적 서프라이즈를 기록. 1분기 호실적의 주요 요인은 1) 위성통신 단말기 출하 공급량 확대, 2) THURAYA 신제품 위성통신 단말기 개발 매출 인식, 3) 인공위성 및 부분품 매출 인식률 증가로 판단. 2분기에도 안정적인 출하가 이어지고 있고 3분기에는 THURAYA의 신제품 초도 물량 공급까지총 7만대 공급이 예정되어 있어 위성통신 단말기 사업부의 성장세는 지속될 전망'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '2024년 (K-IFRS 별도) 예상 매출액은 643억원(+30.0% YoY), 영업이익 151억원(+49.8% YoY)으로 기존 영업이익 추정치 대비 32.1% 상향 조정. AP위성의 Casfh Flow와 이익 추정치 등을 고려했을 때 12M Fwd 수정 EPS는 1,094원에 이름. 국내 우주 관련 업체가 평균P/E 약 32배를 부여받는데 이를 고려하면 밸류에이션 측면에서 현 주가는 상당한 저평가에 있음.'라고 밝혔다.