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하나증권에서 25일 HD현대건설기계(267270)에 대해 '예상보다 견조한 신흥지역 수요'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 72,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 35.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ HD현대건설기계 리포트 주요내용
하나증권에서 HD현대건설기계(267270)에 대해 '예상보다 강한 자원국과 중동의 수요가 다른 신흥지역의 판매 부진을 상쇄하고 있는 것으로 파악. 통상 강달러와 고금리 등의 거시경제 지표가 건설기계에 미치는 부정적인 영향은 선진 대비 신흥지역이 상대적으로 더 클 수 있음. 동사의 신흥국 매출비중은 62%로 국내 Peer 대비 높은 편에 속함. 이에 따라 그간 실적에 대한 우려가 타사 대비 컸던 것으로 파악. 다만 중동의 인프라투자는 중장기 프로젝트로 여전히 강한 수요가 지속되고 있는 것으로 보임. 추가적으로 중동 지정학적 불확실성이 확산되지 않는다면 중장기 성장세는 유효할 것으로 전망. 자원국은 원자재 가격이 높은 수준에서 유지되는 가운데 커버리지 지역 확장을 통해 견조한 실적 성장세를 기록하고 있음. 추가적으로 중국의 건설기계 수요 회복이 더해진다면 우려와 달리 2024년 신흥지역 매출은 전년대비 성장할 가능성이 있음.'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '목표주가 72,000원, 투자의견 매수 유지. 1분기 실적은 컨센서스에 부합. 건설기계 수요는 일부 지역을 제외하고 대부분의 지역에서 둔화되는 국면에 있는 것으로 파악. 다만 딜러들의 전반적인 재고는 건전한 상태에서 유지되고 있는 것으로 추정. 이에 따라 분기 실적 하방에 대한 과도한 우려는 제한적일 전망. 한편 1분기 기준 연간 매출액과 영업이익 가이던스 달성률은 각각 24.5%, 20.3%. 최근 주요국의 금리 인하에 대한 기대감이 낮아짐에 따라 가이던스 달성을 소폭 하회할 가능성이 있지만 제한된 수요 하방을 고려하면 근사치에 도달할 수 있을 것으로 판단. 2024년 기준 PER 7.7배, PBR 0.6배.'라고 밝혔다.


◆ HD현대건설기계 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 72,000원 -> 72,000원(0.0%)
하나증권 유재선 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 72,000원은 2024년 02월 07일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 72,000원과 동일하다.


◆ HD현대건설기계 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 69,000원, 하나증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 72,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 69,000원 대비 4.3% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 한화투자증권의 76,000원 보다는 -5.3% 낮다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 HD현대건설기계의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 69,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 95,929원 대비 -28.1% 하락하였다. 이를 통해 HD현대건설기계의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.