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하나증권에서 17일 세아제강(306200)에 대해 '비켜갈 수 없었던 내수 부진 영향'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 220,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 62.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 세아제강 리포트 주요내용
하나증권에서 세아제강(306200)에 대해 '1Q24 내수 부진으로 아쉬운 영업실적 기록. 1분기 매출액과 영업이익은 각각 4,557억원(YoY -7.0%, QoQ +4.2%)과 318억원(YoY -59.5%, QoQ -28.4%)으로 영업이익은 시장컨센서스 375억원을 하회. 2분기 수출의 경우 1분기와 유사한 수준이 예상되는 가운데 계절적 성수기에도 불구, 전방 산업 수요 부진의 여파로 2분기 강관 내수 판매가 소폭 감소하며 2분기 전체 강관 판매량은 250만톤(YoY -1.3%, QoQ -3.2%)을 기록할 전망. 2분기 영업이익은 337억원(YoY -50.5%, QoQ +6.2%)을 기록할 것으로 전망'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '투자의견 BUY와 목표주가 220,000원을 유지. 최근 국제 유가(WTI) 가 배럴당 70불 후반을 유지중인 가운데 북미 Rig Count가 소폭 조정 중이지만 지난해 하반기에 미국내 에너지용강관 재고 조정이 마무리되었다는 점을 감안하면 미국향 에너지 용강관 수출 가격은 현재 수준을 유지할 것으로 예상. 오히려 하반기 미국 대선 결과에 따라 트럼프 전대통령 당선 시, 미국내 에너지 개발 확대 가능성도 배제할 수 없음. 글로벌 경기 둔화에 따른 영업실적 Peak Out 우려로 세아제강의 현재 주가는 PER 3배, PBR 0.3배에 불과해 올해 예상 ROE 11.3% 감안 시, 여전히 저평가되었다고 판단'라고 밝혔다.


◆ 세아제강 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 220,000원 -> 220,000원(0.0%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 하락
하나증권 박성봉 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 220,000원은 2024년 04월 15일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 220,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 07월 17일 250,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 220,000원을 제시하였다.


◆ 세아제강 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 195,000원, 하나증권 가장 긍정적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 220,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 195,000원 대비 12.8% 높으며, 하나증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 BNK투자증권의 200,000원 보다도 10.0% 높다. 이는 하나증권이 세아제강의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 195,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 193,333원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 세아제강의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.