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교보증권에서 13일 더블유씨피(393890)에 대해 '1Q24 Review: 매출액 서프라이즈, 아쉬운 수익성'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 50,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 47.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 더블유씨피 리포트 주요내용
교보증권에서 더블유씨피(393890)에 대해 '1Q24 매출액 1,224억원(YoY +63.0%, QoQ+32.7%), 영업이익 6억원(YoY-96.3%, QoQ-84.7%, OPM 0.5%)을 발표하였으며 매출액은 컨센서스(799억원) 대비 큰 폭으로 상회했으나, 영업이익은 컨센서스(27억원)를 하회. 자동차사업부는 각형 배터리의 견조한 수요 지속되며 재고자산 판매까지 더해져 매출액 서프라이즈를 기록했으나, 유럽향 해상 운임 전분기 대비 약 +70% 증가와 신규 코어 비용 및 신규라인 시운전과 신규 직원 채용비용 지속되며 아쉬운 수익성을 보여 주었음. 투자의견 BUY, 목표주가는 50,000원 유지. 신공법 적용에 따른 장기적인 생산성 증대와 고객사 다변화를 위한 움직임 및 북미 진출 모멘텀은 지속되고 있어 긴호흡의 관점으로 동사의 변화를 기대.'라고 분석했다.

또한 교보증권에서 '2Q24 매출액 1,064억원(YoY +40.0%, QoQ -13.0%), 영업이익 35 억원(YoY -79.0%, QoQ +485.4%)으로 전망. Non-EV 점진적인 회복과 견조한 자동차 업체들의 출하량 지속을 통해 전년대비 높은 수준의 매출액을 이어갈 전망이나 1Q24 이례적으로 높았던 출하량으로 인해 QoQ로는 소폭 하락을 전망. 신공법 적용 및 신규라인 시운전, 인건비 등은 대부분 해소되어 가며 하반기 고정비 효과를 기대하나 여전히 전기차 업황 부진과 높은 물류비 용이 연내 불확실성을 높이고 있음.'라고 밝혔다.


◆ 더블유씨피 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 50,000원 -> 50,000원(0.0%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 하락
교보증권 최보영 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 50,000원은 2024년 01월 30일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 50,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 01월 02일 75,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 50,000원을 제시하였다.


◆ 더블유씨피 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 54,875원, 교보증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 50,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 54,875원 대비 -8.9% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 신한투자증권의 44,000원 보다는 13.6% 높다. 이는 교보증권이 타 증권사들보다 더블유씨피의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 54,875원은 직전 6개월 평균 목표가였던 88,500원 대비 -38.0% 하락하였다. 이를 통해 더블유씨피의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.