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SK증권에서 21일 삼성화재(000810)에 대해 '선도적인 자본 정책 제시'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 430,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 15.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼성화재 리포트 주요내용
SK증권에서 삼성화재(000810)에 대해 '동사는 실적 발표를 통해 자본 정책 검토안을 발표하며 전반적인 잉여 자본 산출 방법, 중장기 주주 환원 목표 등을 제시. 1) 동사가 업계 내 가장 높은 수준의 K-ICS 비율을 보유하고 있으며 2) 약 50% 수준의 중장기 주주 환원 목표를 언급한 점을 감안했을 때 향후 적극적인 주주 환원 확대 등을 통한 잉여자본 해소 등 자본 활용의 효율성이 제고될 것으로 예상'라고 분석했다.

또한 SK증권에서 '24E 순이익으로 2조 1,782억원(+24.1% YoY)억원을 전망. 신계약 수익성은 다소 낮아졌으나 판매 채널 측면의 강점 등을 바탕으로 견조한 신계약 CSM이 예상되며 투자손익도 2H23 교체매매 기저효과를 감안했을 때 안정적인 이익 체력 개선세가 지속될 전망. 밸류에이션 관점에서 24E PER 8.7배, PBR 1.08배로 2위권사와의 격차가 다소 벌어진 점은 일부 부담 요인으로 작용할 것으로 예상되나 안정 적인 이익 체력에 기반한 프리미엄을 감안하면 영향은 제한적이라고 판단'라고 밝혔다.


◆ 삼성화재 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 340,000원 -> 430,000원(+26.5%)
- SK증권, 최근 1년 목표가 상승
SK증권 설용진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 430,000원은 2024년 04월 17일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 340,000원 대비 26.5% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 SK증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 08월 24일 330,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 430,000원을 제시하였다.


◆ 삼성화재 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 389,067원, SK증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 430,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 389,067원 대비 10.5% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 신한투자증권의 440,000원 보다는 -2.3% 낮다. 이는 SK증권이 타 증권사들보다 삼성화재의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 389,067원은 직전 6개월 평균 목표가였던 325,429원 대비 19.6% 상승하였다. 이를 통해 삼성화재의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.