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신한투자증권에서 03일 넥센타이어(002350)에 대해 '뒤처진 개선의 속도가 아쉽다'라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 10,500원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 16.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 넥센타이어 리포트 주요내용
신한투자증권에서 넥센타이어(002350)에 대해 '호황 속의 외로움. 국내 타이어 업체들이 사상 최고 마진에 근접한 후 향후 원가 상승에 따른 peak out 우려를 겪는 반면 동사는 선진국 대규모 투자의 영향으로 실적 역성장 기록. 정상 수익성 달성을 위해서는 유럽 신설 공장의 램프 업이 선행 조건. 1Q24 Review: OP 416억원(+157% YoY, -35% QoQ)으로 부진. 24F PER 5.9배 적용해 목표주가 10,500원 유지. 공격적인 유럽 확장 전략의 여파로 실적 개선의 속도가 더딘 상황을 감안해 낮은 목표치 적용. 유럽 정상화 속도가 확인되면 목표 밸류에이션 상향 가능.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '1Q24 매출 6,781억원(+6% YoY, -0% QoQ)으로 컨센서스 부합했으나 영업이익은 416억원(+157% YoY, -35% QoQ)으로 컨센서스 대비 -35% 부진. 국내 경쟁사들과 수익성에서 차이가 벌어진 이유는 유럽 2공장 생산이 시작되면서 램프 업 과정에서 고정비 부담이 증가했고, 원재료비/운송비 등 원가 부담이 +1%p 내외 상승한 가운데 저마진 제품(OE 및 기타 지역)의 판매 비중도 증가.'라고 밝혔다.


◆ 넥센타이어 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 10,500원 -> 10,500원(0.0%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 지속 상승
신한투자증권 정용진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 10,500원은 2024년 02월 01일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 10,500원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 19일 10,000원을 제시한 이후 최고 목표가인 11,000원과 최저 목표가인 9,500원을 한 번씩 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가에는 미치지 못하지만 처음 목표가 대비 상승한 가격인 10,500원을 제시하였다.


◆ 넥센타이어 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 11,050원, 신한투자증권 보수적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 10,500원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 11,050원 대비 -5.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 KB증권의 9,500원 보다는 10.5% 높다. 이는 신한투자증권이 타 증권사들보다 넥센타이어의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 11,050원은 직전 6개월 평균 목표가였던 10,878원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 넥센타이어의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.