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SK증권에서 15일 LS(006260)에 대해 '전선을 간다'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 115,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 27.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ LS 리포트 주요내용
SK증권에서 LS(006260)에 대해 '4Q23 실적은 매출액 5조 8,946억원(1.6% 이하 YoY), 영업이익 1,537억원 (19.7%, OPM: 2.6%). 전선부문에서 해저케이블 매출 증가와 세네갈 긴급 프로 젝트 발주에 따른 호조로 영업이익이 85.2% 증가하며 전사 영업이익 증가를 견인. 다만 MnM은 일부 공장의 보수가 있었고, 통신선이 부진했던 아이앤디, 고금리로 인한 소비자 구매력이 약화된 엠트론 등 전선을 제외한 계열사 실적이 대체로 부진하면서 영업이익 컨센서스(2,180억원)는 하회. 연간 매출과 영업이익은 MnM 100% 지분인수에 따른 연결 편입으로 각각 40.2%, 34.2% 증가. 24년에는 전선부문의 성장이 지속되는 가운데 통신선 관련 정부 정책 가이드라인 확정(아이앤디), 공장보수 완료에 따른 생산량 증대(MnM), 신규모델 통한 지역확장(엠트론) 등 계열사 전반에서 턴어라운드가 가능할 것으로 예상.'라고 분석했다.

또한 SK증권에서 '투자의견 매수를 유지. 지난 2월 5일 손익구조 변동 공시 이후 4분기 실적 부진으로 LS 주가는 13% 가량 하락. 하지만 전선부문에 대한 호조가 확인되 었고, 타 계열사도 24년 실적 턴어라운드 여지가 높기 때문에 최근 주가 하락폭은 과도하다는 판단. 목표주가는 비상장자회사 가치분을 Target 할인율에 반영하여 기존 10만원에서 11.5만원으로 상향.'라고 밝혔다.


◆ LS 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 100,000원 -> 115,000원(+15.0%)
- SK증권, 최근 1년 목표가 상승
SK증권 최관순 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 115,000원은 2023년 11월 15일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 100,000원 대비 15.0% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 SK증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 02월 15일 88,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 08월 16일 최고 목표가인 140,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 115,000원을 제시하였다.


◆ LS 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 126,700원, SK증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 115,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 126,700원 대비 -9.2% 낮으며, SK증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 NH투자증권의 120,000원 보다도 -4.2% 낮다. 이는 SK증권이 LS의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 126,700원은 직전 6개월 평균 목표가였던 133,125원 대비 -4.8% 하락하였다. 이를 통해 LS의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.