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현대차증권에서 08일 OCI홀딩스(010060)에 대해 '아쉬운 주주환원 정책'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 140,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 25.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ OCI홀딩스 리포트 주요내용
현대차증권에서 OCI홀딩스(010060)에 대해 '4Q23 실적은 당사 전망을 하회. OCIMSB 폴리실리콘 공장 트러블 및 DCRE 공사 원가 상승. 트러블로 인한 공장 가동중단은 정기보수로 이어져 1Q24까지 출하량 감소 전망. 회사 주주환원정책은 예측가능성이 다소 떨어지고, Cash Flow를 감안할 때 규모도 아쉬움. 한미사이언스 및 한미약품 역시 Cash Flow가 매우 강력한 기업이므로, 합병이 완료될 경우 배당 가능 이익은 늘어날 수 있을 것으로 전망. 합병 완료 이후 구체화 기대. 실적 전망치 하향 조정에 따라 목표주가 하향. Target EV/EBITDA multiple 4.0x 적용.'라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 '4Q23 실적은 매출액 6,456억원(-6.5% qoq, -24.0% yoy), 영업이익 648억원(-50.4% qoq, -77.2% yoy) 기록하여 컨센서스를 하회하는 부진한 실적 기록. OCI 폴리실리콘 공장 트러블로 인해 출하 물량 감소 및 수선비 반영 등으로 예상보다 OCIMSB 실적이 부진했음. 트러블은 정기보수로 이어져 출하량은 1Q24까지 감소할 것으로 전망됨.'라고 밝혔다.


◆ OCI홀딩스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 170,000원 -> 140,000원(-17.6%)
- 현대차증권, 최근 1년 목표가 하락
현대차증권 강동진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 140,000원은 2024년 01월 15일 발행된 현대차증권의 직전 목표가인 170,000원 대비 -17.6% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 현대차증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 02월 08일 160,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 04월 26일 최고 목표가인 175,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 140,000원을 제시하였다.


◆ OCI홀딩스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 151,500원, 현대차증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 현대차증권에서 제시한 목표가 140,000원은 24년 01월 15일 발표한 키움증권의 139,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 151,500원 대비 -7.6% 낮은 수준으로 OCI홀딩스의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 151,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 171,500원 대비 -11.7% 하락하였다. 이를 통해 OCI홀딩스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.