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신한투자증권에서 08일 고려아연(010130)에 대해 '올라갈 때를 기다리는 주가'라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 600,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 26.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 고려아연 리포트 주요내용
신한투자증권에서 고려아연(010130)에 대해 '바닥을 잡은 주가. 신사업에서의 유의미한 성과 달성 필요. 2분기 이후 제련수수료 하락에 따른 실적 부진 우려가 상존하나 주가에는 관련 리스크가 기반영된 것으로 파악. 신사업에서 소기의 성과 달성에 성공한다면 주가 상승의 촉매가 될 수 있을 전망. 1Q24 Review: 영업이익 1,845억원(-6.8% QoQ)으로 컨센서스 부합. 2024~2025년 실적 추정치를 하향 조정했으나 베타 하락 및 중장기 이익 전망치 상향 조정을 반영해 목표주가 60만원 유지. 고PER을 정당화할 수 있는 수익성 개선이 우선되어야 할 것으로 판단.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '1분기 영업이익은 연결 1,845억원(-6.8% QoQ, 이하 QoQ), 별도 1,907억원(-13.8%)으로 시장 기대치(연결 1,827억원, 별도 1,935억원)에 부합. 연(납) 판매량이 계절적 요인으로 인해 감소하면서 매출액은 줄었지만 금속가격 안정화로 별도 기준 10% 이상의 영업이익률 유지. 이번 분기에도 별도 영업이익 규모가 연결보다 컸음(7개분기 연속). 주요 자회사들의 실적 부진 지속이 주된 이유. 호주 SMC는 싸이클론 자연재해로 인한 피해가 있었음.'라고 밝혔다.


◆ 고려아연 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 600,000원 -> 600,000원(0.0%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 박광래 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 600,000원은 2024년 04월 02일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 600,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 06월 13일 630,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 600,000원을 제시하였다.


◆ 고려아연 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 638,000원, 신한투자증권 보수적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 600,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 638,000원 대비 -6.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 유안타증권의 510,000원 보다는 17.6% 높다. 이는 신한투자증권이 타 증권사들보다 고려아연의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 638,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 649,286원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 고려아연의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.