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[리포트 브리핑]롯데케미칼, '1Q24 Preview: 적자에 익숙해지는게 걱정' 목표가 160,000원 - 한국투자증권
2024/04/16 08:49 라씨로
한국투자증권에서 16일 롯데케미칼(011170)에 대해 '1Q24 Preview: 적자에 익숙해지는게 걱정'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 160,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 48.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ 롯데케미칼 리포트 주요내용
한국투자증권에서 롯데케미칼(011170)에 대해 '1분기에도 적자가 이어질 전망. 매출액은 4.6조원(-12% QoQ, -7% YoY), 영업손실은 1,222억원(적자지속 QoQ)으로 추정. 화학 업황은 바닥을 지나고 있음. 2분기에도 아직 흑자전환은 어려워도 긍정적인 재고 래깅효과를 따라 적자폭은 축소될 전망. NCC 업황이 하반기 턴어라운드하면 롯데케미칼은 어려운 시기에도 추진했던 신규 투자들의 성과도 재평가받게 될 것이라는 점에서 매수 의견을 유지. 다만 NCC 실적 부진과 중국 경기 불확실성이 장기화되면서 근본적으로 중국 사이클을 따라가던 전통 화학업종에 대한 투자매력이 흔들리고 있음. 단기적인 흑자 전환만으로 과거의 밸류에이션을 회복하기 어려울 것으로 판단. 국내 화학산업의 위상에 대한 우려를 감안해 목표주가를 16만원으로 11% 하향(2024F PBR 0.45배 적용). 향후 롯데케미칼은 중국의 과잉설비들이 따라가지 못하는 첨단 소재 분야의 차별성과 미래 성장 동력을 보여주는 것이 중요해졌음.'라고 분석했다.
◆ 롯데케미칼 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 180,000원 -> 160,000원(-11.1%)
- 한국투자증권, 최근 1년 목표가 하락
한국투자증권 최고운 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 160,000원은 2024년 02월 08일 발행된 한국투자증권의 직전 목표가인 180,000원 대비 -11.1% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한국투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 15일 240,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 160,000원을 제시하였다.
◆ 롯데케미칼 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 173,895원, 한국투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 한국투자증권에서 제시한 목표가 160,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 173,895원 대비 -8.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 NH투자증권의 115,000원 보다는 39.1% 높다. 이는 한국투자증권이 타 증권사들보다 롯데케미칼의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 173,895원은 직전 6개월 평균 목표가였던 210,800원 대비 -17.5% 하락하였다. 이를 통해 롯데케미칼의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
◆ 롯데케미칼 리포트 주요내용
한국투자증권에서 롯데케미칼(011170)에 대해 '1분기에도 적자가 이어질 전망. 매출액은 4.6조원(-12% QoQ, -7% YoY), 영업손실은 1,222억원(적자지속 QoQ)으로 추정. 화학 업황은 바닥을 지나고 있음. 2분기에도 아직 흑자전환은 어려워도 긍정적인 재고 래깅효과를 따라 적자폭은 축소될 전망. NCC 업황이 하반기 턴어라운드하면 롯데케미칼은 어려운 시기에도 추진했던 신규 투자들의 성과도 재평가받게 될 것이라는 점에서 매수 의견을 유지. 다만 NCC 실적 부진과 중국 경기 불확실성이 장기화되면서 근본적으로 중국 사이클을 따라가던 전통 화학업종에 대한 투자매력이 흔들리고 있음. 단기적인 흑자 전환만으로 과거의 밸류에이션을 회복하기 어려울 것으로 판단. 국내 화학산업의 위상에 대한 우려를 감안해 목표주가를 16만원으로 11% 하향(2024F PBR 0.45배 적용). 향후 롯데케미칼은 중국의 과잉설비들이 따라가지 못하는 첨단 소재 분야의 차별성과 미래 성장 동력을 보여주는 것이 중요해졌음.'라고 분석했다.
◆ 롯데케미칼 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 180,000원 -> 160,000원(-11.1%)
- 한국투자증권, 최근 1년 목표가 하락
한국투자증권 최고운 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 160,000원은 2024년 02월 08일 발행된 한국투자증권의 직전 목표가인 180,000원 대비 -11.1% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한국투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 15일 240,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 160,000원을 제시하였다.
◆ 롯데케미칼 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 173,895원, 한국투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 한국투자증권에서 제시한 목표가 160,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 173,895원 대비 -8.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 NH투자증권의 115,000원 보다는 39.1% 높다. 이는 한국투자증권이 타 증권사들보다 롯데케미칼의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 173,895원은 직전 6개월 평균 목표가였던 210,800원 대비 -17.5% 하락하였다. 이를 통해 롯데케미칼의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
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