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상상인증권은 7일 대한약품에 대해 코로나19 풍토병화(엔데믹)로 영업실적이 회 복세를 보이고 있다고 분석했다. 하반기에도 실적 개선세를 이어갈 것이란 전망 이다. 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다.

대한약품의 올해 1분기 별도 재무제표 기준 매출은 461억원으로 전년 동기 대비 11.6% 증가했다. 영업이익은 90억원으로 15.4% 늘었다. 하태기 연구원은 &ldq uo;매출과 영업이익이 최근 평균 분기 수준을 초과했다”며 “코로나 19 엔데믹으로 병·의원 입원 환자가 증가하며 매출이 회복된 결과&rdqu o;라고 말했다.

1분기 수액제 매출은 전년 동기 대비 9.4% 증가한 349억원이었다. 하 연구원은 “연간 수액제 평균 성장률을 5~6%로 본다면 9.4%는 평년보다 높은 수준 ”이라며 “2023년 연간으로도 비슷한 9%대 중반 성장률을 보일 것& rdquo;이라고 추정했다.

앰플 및 바이알 매출은 106억원을 기록했다. 전년 동기 대비 21.8% 성장한 수치 다. 수익성이 좋은 앰플 및 바이알 매출 성장으로 제품 비중(믹스)이 개선됐다 고 했다.

제품 믹스 개선과 함께 환율의 안정화로 원재료비가 낮아지면서 영업이익률도 상승했다. 대한약품의 1분기 영업이익률은 전년 동기 대비 0.6%포인트 개선된 19.5%를 기록했다. 하 연구원은 “대한약품의 과거 영업이익률은 22% 내외 로 높은 수준이었으나, 코로나19로 최근 17~18%로 하락했다”며 “1 분기엔 제품 믹스 개선 등으로 원가율이 소폭 하락해 영업이익률이 개선됐다&r dquo;고 설명했다.

하반기에도 이 같은 수익성 개선 흐름을 이어갈 것으로 예상했다. 하 연구원은 “하반기 이후 환율이 추가 하락한다면 원가 하락으로 영업이익이 추가 개선될 것”이라고 했다.

2023년 매출과 영업이익은 각각 2059억원과 391억원으로 작년보다 11.7%와 18. 5% 늘어날 것으로 추산했다.



김예나 기자 yena@hankyung.com

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