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삼성증권에서 12일 LG디스플레이(034220)에 대해 '유상증자 마무리와 OLED 패널 출하 시작'이라며 투자의견 'HOLD'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 11,800원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 17.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ LG디스플레이 리포트 주요내용
삼성증권에서 LG디스플레이(034220)에 대해 '1분기 매출 5.3조원에 영업 적자는 6,085억원으로 시장 예상치보다는 선방 전망. 출하 면적은 전분기에 비해 9.7% 줄고, 면적 판가는 25%로 낮아질 것으로 추정됨. 출하 면적 및 판가는 회사의 가이던스와 큰 차이가 없을 것으로 보임에도 기존 우리가 예상했던 영업 적자 폭(-6,620억원)보다 줄어들 것으로 보는 이유는 1분기 타이트한 비용 관리로 인해 원가 개선이 있었을 것으로 판단하기 때문. 유상증자로 인한 재무 안정화 + 태블릿 OLED 패널 출하 시작 환경은 긍정적'라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 '재무 및 영업 리스크가 줄어든 상황에서 1분기 적자 규모가 시장 예상보다 선방하게 될 부분은 긍정적. 또한 광저우 LCD 팹 매각도 검토 중인 상황으로 향후 재무 부담은 좀더 개선될 수 있을 것으로 판단됨. 다만, 글로벌 모바일 고객사향 비중이 높아짐에 따라 계절별 변동성이 커졌고, LCD 패널 가격 반등에 따른 손익 개선 정도도 제한적. 향후 TV OLED 시장 확대와 IT용 OLED의 본격 성장 전에는 트레이딩 관점에서 대응하는 게 적절해 보임. 목표가는 11,800원으로 기존보다 12% 내리는데, OLED 비중 확대에 대한 프리미엄을 기존 30%에서 15%로 낮춘 데 따름. HOLD 투자의견 유지.'라고 밝혔다.


◆ LG디스플레이 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 13,400원 -> 11,800원(-11.9%)
- 삼성증권, 최근 1년 목표가 하락
삼성증권 장정훈 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 11,800원은 2024년 01월 25일 발행된 삼성증권의 직전 목표가인 13,400원 대비 -11.9% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 삼성증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 04월 27일 14,400원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 11,800원을 제시하였다.


◆ LG디스플레이 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 15,009원, 삼성증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 삼성증권에서 제시한 목표가 11,800원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 15,009원 대비 -21.4% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 하이투자증권의 11,000원 보다는 7.3% 높다. 이는 삼성증권이 타 증권사들보다 LG디스플레이의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 15,009원은 직전 6개월 평균 목표가였던 17,121원 대비 -12.3% 하락하였다. 이를 통해 LG디스플레이의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.