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한국투자증권에서 10일 CJ ENM(035760)에 대해 '갑자기 커머스까지 호실적'이라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 110,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 35.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ CJ ENM 리포트 주요내용
한국투자증권에서 CJ ENM(035760)에 대해 '1Q24 Review: 영업이익 123억원으로 컨센서스 상회. 기존 실적 개선 포인트 순항 중. 1분기를 저점으로 2, 3, 4분기로 갈수록 분기 실적이 개선될 전망. 먼저 티빙은 유료가입자수 증가, 가격 인상 효과 반영 등으로 적자폭이 크게 개선될 것으로 전망. 투자의견 매수, 목표주가 110,000원 유지. 티빙, 피프스시즌 적자 개선과 음악 부문 성장이라는 기존 투자포인트는 여전히 유효하며, 2분기에 실적 개선이 이어질 전망. 기대하지 않았던 커머스 부문의 성장이 나타난 점도 긍정적.'라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 '1분기 매출액은 1조 1,541억원(+21.6% YoY, -8.4% QoQ), 영업이익은 123억원(흑전 YoY, -79% QoQ)으로 컨센서스를 각각 13%, 43% 상회. 비수기인 커머스 부문 영업이익이 예상 대비 매우 호조였고, 미디어플랫폼 부문에서 수신료 매출 소급 반영과 기타 매출의 증가가 기존 예상과 달랐음. 미디어플랫폼 부문은 티빙 적자(385억원)와 TV 광고 부진 지속에도 적자 35억원(+308억원 YoY)을 기록하며 선방했고, 영화/콘텐츠 부문은 스튜디오드래곤의 실적 호조에도 피프스시즌 적자(166억원)와 제작 영화 손실로 적자 178억원(+229억원 YoY)을 기록. 음악 부문은 신인 제작 비용과 제로베이스원 일본 손익 이연으로 48억원(-41% YoY)의 아쉬운 영업이익을 기록했고, 커머스는 작년부터 전개한 원플랫폼 전략과 프로모션 효과가 나타나며 영업이익 262억원(+50% YoY)을 기록.'라고 밝혔다.


◆ CJ ENM 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 110,000원 -> 110,000원(0.0%)
- 한국투자증권, 최근 1년 中 최고 목표가 제시
한국투자증권 안도영 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 110,000원은 2024년 04월 16일 발행된 한국투자증권의 직전 목표가인 110,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한국투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 07월 25일 97,000원을 제시한 이후 하락하여 23년 10월 26일 최저 목표가인 77,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가보다 상승한 가격인 110,000원을 제시하였다.


◆ CJ ENM 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 105,611원, 한국투자증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 한국투자증권에서 제시한 목표가 110,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 105,611원 대비 4.2% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 교보증권의 115,000원 보다는 -4.3% 낮다. 이는 한국투자증권이 타 증권사들보다 CJ ENM의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 105,611원은 직전 6개월 평균 목표가였던 86,571원 대비 22.0% 상승하였다. 이를 통해 CJ ENM의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.