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대신증권에서 09일 한국가스공사(036460)에 대해 '2H24 미수금 회수 기반 마련, 주가 De-rating 축소'라며 투자의견 'BUY(신규)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 37,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 34.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한국가스공사 리포트 주요내용
대신증권에서 한국가스공사(036460)에 대해 '1Q24 영업이익은 8,743억원(+49% YoY)으로 예상. 가스 도매 부문의 1Q23 일시적 발전용 원료비 정산 손실(-2.553억원) 발생에 따른 기저효과 등으로 실적 개선 기대. 한국가스공사는 1) 2H24(7월, 9월, 11월) 도시가스 요금 산정 시 미수금 회수를 위한 요금 반영 기대, 2) 24F PBR 은 0.23배로 2012~23년 평균 PBR 0.46배 대비 50% 할인되어 있음. 미수금 감소 수준에 따라 De-rating 축소 예상, 3) 24년 실적 개선과 함께 3년 만에 배당매력이 부각될 수 있는 점도 긍정적 요소'라고 분석했다.

또한 대신증권에서 '24년 영업이익은 2.64조원(+70%, 이하 YoY)으로 전망. 23년 4분기 가스도매 사업의 대규모 (-) 적정원가 조정 (연간 적정원가 -0.8조원 발생)에 따른 기저효과, 유가 상승(23년 Brent 82달러/bbl, 24F 89달러/bbl) 등으로 실적 개선 기대. 가스도매 영업이익은 2.19조원(+91%), 해외 자원개발 영업이익은 4,739억원(+25%)으로 추정. 24년 주당 배당금은 1,690원(별도기준 배당성향 30%, 배당수익률 6.2%). 별도기준 순이익은 5,215원(흑전, +1.4조원 YoY)으로 예상'라고 밝혔다.


◆ 한국가스공사 직전 목표가 대비 변동
- 신규 목표가, 37,000원(최근 1년 이내 신규발행)
대신증권은 이 종목에 대해 최근 1년 중 처음으로 목표가 37,000원을 제시했다.


◆ 한국가스공사 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 36,000원, 대신증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 대신증권에서 제시한 목표가 37,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 36,000원 대비 2.8% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 유진투자증권의 46,000원 보다는 -19.6% 낮다. 이는 대신증권이 타 증권사들보다 한국가스공사의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 36,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 34,083원 대비 5.6% 상승하였다. 이를 통해 한국가스공사의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.