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상상인증권에서 13일 코텍(052330)에 대해 '베트남 법인 이전으로 인한 원가 구조 개선 기대'라며 신규 리포트를 발행하였고, 투자의견을 'Not Rated'로 제시하였다.


◆ 코텍 리포트 주요내용
상상인증권에서 코텍(052330)에 대해 '게이밍 모니터 제조 및 판매. 2024년 매출액은 3,456억원(+6% YoY), 영업이익은 310억원(+546% YoY)을 전망. 전자칠판 관련 조직과 인력을 재편하며 비용정리를 마무리한 상황이고, 베트남으로 생산거점을 구축하는 점이 실적 개선의 주요 포인트가 될 것으로 분석. 베트남 법인은 2019년에 준공되었고, 2023년부터 게이밍 모니터 생산을 국내로부터 이전하기 위한 작업이 개시되었음. 베트남의 인건비가 국내의 1/9 정도인 점을 고려하면 향후 상당한 수준의 원가 절감이 기대. 2024년의 경우 이러한 생산기지 이전을 통해 약 100억원의 추가 영업이익 확보가 가능할 것으로 보임. 베트남 법인의 캐파는 약 1조원 규모로, 현재 가동률은 약 20%에 달하는 것으로 보임. 1조원 규모의 캐파를 통해 추가적인 CAPEX 투자 없이 고객사(아이디스, 빅솔론, 아이디피, 파워텔 등)의 요구 제품 생산이 가능하다는 점에 주목.'라고 분석했다.