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교보증권에서 15일 LIG넥스원(079550)에 대해 '잠시 쉬어갈 24년, 필연적인 26년의 고성장'이라며 투자의견 'BUY(신규)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 200,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 22.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ LIG넥스원 리포트 주요내용
교보증권에서 LIG넥스원(079550)에 대해 '투자 포인트는 1) 25년 말 본격화 될 UAE 천궁2 수출 건의 매출인식과 이어서 26년 말 본격화 될 사우디 천궁2 수출 건의 매출인식으로 24년 실적의 부진은 일시적일 전망. 2) 방위력 개선비는 24~28년 연평균 11.3% 성장할 전망으로 국내 수주는 안정적인 성장 흐름 이어갈 것이며 해외 역시 현재 지상무기에 대한 관심의 온기가 대공방어 등의 유도무기까지 이어질 것으로 기대. 실제로 UAE, 사우디 등 중동 국가에 이어서 언론보도상 미국, 루마니아 및 동유럽 국가들로의 발주 기대감이 확인되고 있음'라고 분석했다.

또한 교보증권에서 '1분기 실적은 매출액 8,263억원(YoY +51.1%, QoQ +21.5%), 영업이익 496억원(OPM +6.0%, YoY -27.2%, QoQ +36.0%)를 기록할 것으로 추정되어 4/12 기준 시장예상치인 영업이익 595억원을 하회할 것으로 전망함. 인도네시아 무전기 수출 사업의 매출인식 2,700억원이 올해 1분기로 이연(4Q23 100억원 가량 인식)되어 23년 15.5% 수준 이었던 수출 비중은 올해 25.3%까지 급증될 전망. 다만 해당 사업의 마진은 상대적인 저수 익성(2%대 수익성 추정)이기에 마진은 오히려 악화될 것으로 추정됨. 또한 3,000억원 규모의 CAPEX 지출(성남 세종연구소 부지 및 건물매입) 등으로 고정비 부담이 일부 발생될 것으로 보임. 그러나 25년 말부터 본격 인식될 UAE 천궁2와 26년 말 인식될 사우디 천궁2로 26년 수출비중은 33.1%로 상승될 것으로 전망(23년 15.5%, 24년 25.3%, 25년 19.7%, 26년 33.1%)'라고 밝혔다.


◆ LIG넥스원 직전 목표가 대비 변동
- 신규 목표가, 200,000원(최근 1년 이내 신규발행)
교보증권은 이 종목에 대해 최근 1년 중 처음으로 목표가 200,000원을 제시했다.


◆ LIG넥스원 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 167,714원, 교보증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 200,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 167,714원 대비 19.3% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 삼성증권의 205,000원 보다는 -2.4% 낮다. 이는 교보증권이 타 증권사들보다 LIG넥스원의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 167,714원은 직전 6개월 평균 목표가였던 121,462원 대비 38.1% 상승하였다. 이를 통해 LIG넥스원의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.