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[리포트 브리핑]한미약품, '과거에 알던 한미약품이 아닙니다' 목표가 380,000원 - 신한투자증권
2022/11/28 11:11 라씨로
신한투자증권에서 28일 한미약품(128940)에 대해 '과거에 알던 한미약품이 아닙니다'라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 380,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 50.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한미약품 리포트 주요내용
신한투자증권에서 한미약품(128940)에 대해 '2015년 연이은 글로벌 빅파마향 기술이전 성과 발표 당시 기업가치의 절대적 비중은 ‘파이프라인 가치’로 구성됐음. 사노피 기술이전 계약 체결이 발표됐던 2015년 11월 한미약품의 기업가치(=시가총액)는 약 5.6조원이였으며, 이 중영업가치는 1.2조원, 이를 제외한 파이프라인가치 등은 약 4.4조원, 기업가치 비중으로는 78.2%에 달했음. 즉, 2015년 이후 파이프라인 가치의 비중이 50%를 상회했던 2019년까지는 파이프라인 가치가 기업가치의 핵심변수였음. 하지만 기술이전 반환 등을 거쳐 현재 파이프라인가치의 비중은 -5%로 더 이상 파이프라인이 아닌 영업가치, 즉 실적에 따른 기업가치 변화가 중요.'라고 분석했다.


◆ 한미약품 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 350,000원 -> 380,000원(+8.6%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 상승

신한투자증권 이동건 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 380,000원은 2022년 11월 02일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 350,000원 대비 8.6% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 22년 01월 12일 320,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 380,000원을 제시하였다.


◆ 한미약품 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 353,158원, 신한투자증권 긍정적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 3개

오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 380,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 353,158원 대비 7.6% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 현대차증권의 390,000원 보다는 -2.6% 낮다. 이는 신한투자증권이 타 증권사들보다 한미약품의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 353,158원은 직전 6개월 평균 목표가였던 359,667원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 한미약품의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.

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