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KB증권에서 02일 한미약품(128940)에 대해 '1Q24 Review: 걱정하지 말아요 그대'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 430,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 35.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한미약품 리포트 주요내용
KB증권에서 한미약품(128940)에 대해 '연결기준 1Q24 매출액은 4,037억원(+11.8% YoY), 영업이익은 766억원(+27.9% YoY)을 기록. 영업이익은 시장 컨센서스를 16.9% 상회. 북경한미의 경우 매출액 1,277억원(+15.1% YoY), 영업이익 378억원(+22.5% YoY)을 달성했는데 이는 중국 폐렴 및독감 유행에 따른 주요 제품 매출 성장에 기인. 한미약품 별도 기준으로는 매출액 2,750억원(+9.7% YoY), 영업이익 395억원(+27.6% YoY)을 기록. 견조한 성장세는 원외처방 품목 중심 고마진 제품의 성장과 롤베돈 DS 공급물량 확대 등에 기인하고, 특히 로수젯의 경우 국내 이상지질혈증 치료제 1위를 달리고 있던 리피토를 뛰어 넘는 매출을 보여주며 우수한 성장세를 보여주었음. 투자의견 Buy와 목표주가 430,000원을 유지하고 KB증권 제약/바이오 업종 Top Pick 의견을 유지. WACC이 기존 6.73%에서 6.90%로 증가했지만 견조한 성장세를 반영하여 향후 실적을 소폭 조정했기 때문.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '벨바라페닙에 대한 소식으로 인해 R&D에 대한 우려가 있을 수 있으나 이는 계약해지나 물질반환건이 아니기에 과대 해석은 불필요하다는 판단. 기존에 진행되고 있는 임상은 여전히 투약, 치료 및 관찰이 지속되기에 충분히 지켜볼 수 있음. 또한 올해 6월 미국당뇨학회(ADA)에서 발표가 기대되는 H.O.P 프로젝트의 LA-TRIA 전임상 결과도 기대해볼 수 있고, 항암제 부분에서는 앱토즈에게 기술이전된 급성골수성백혈병 대상 투스페티닙의 임상 순항을 기반으로 R&D 모멘텀 또한 풍부. 여전히 실적에 대한 걱정이 불필요하고 R&D 모멘텀이 다방면적으로 존재하기에 긍정적인 의견을 유지.'라고 밝혔다.


◆ 한미약품 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 430,000원 -> 430,000원(0.0%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 상승
KB증권 김혜민 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 430,000원은 2024년 02월 05일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 430,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 06월 28일 420,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 430,000원을 제시하였다.


◆ 한미약품 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 421,227원, KB증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 430,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 421,227원 대비 2.1% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 한양증권의 507,000원 보다는 -15.2% 낮다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 한미약품의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 421,227원은 직전 6개월 평균 목표가였던 391,263원 대비 7.7% 상승하였다. 이를 통해 한미약품의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.