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롯데케미칼(011170)

- 개요: 롯데그룹 계열의 석유화학 기업

- 전일 종가: 122,100원 (-0.97%)

- 목표가: 212,000원

★ 투자포인트

1Q24 영업이익 추정치는 -1,446억원(OPM -2.9%)으로 컨센서스 -765억원을 하회하나, +1,567억원 QoQ 개선될 전망. KB증권은 2020~23년의 과도한 증설을 근거, 석유화학 장기 Down-Cycle을 전망하고 있으나, 최근 중국의 초저가 유통 혁신이 유의미한 과소비(범용화학 수요)를 창출하고 있다 판단. ① Cargofacts(2024)에 따르면, 테무/ 쉬인/알리/틱톡의 연간 택배량은 400만톤에 달하는데, 소비재/섬유/포장재는 대부분 현지(중국) 석유화학 제품으로, 석유화학 수요의 1.5%에 해당. 중국 화학 생산능력이 Global M/S 22%으로, 글로벌 수요 1.5%p는 중국 가동률 +6.8%p에 해당. 실제로, 2024년 1월 세계 가동률(70%)이 +5.5%p YoY 개선될 때, 동북-아시아 가동률(78%)은 +14.5%p YoY 개선. 과거 동북-아시아 가동률 고점(80%)에 임박했기에, 추가 수요 발생은 한계업체들의 가동 및 수입 재개로 이어질 것. ② 전통적인 화학 수요를 판단하는 PMI/소비지수도 확장 국면. (4/3, KB증권)

★ 주요 주체 매매 동향

1. 최근 연기금 매수강세, 3일간 6.5만주 순매수

한국콜마(161890)

- 개요: 화장품 ODM 및 제약 CMO 전문업체

- 전일 종가: 50,900원 (0.39%)

- 목표가: 68,600원

★ 투자포인트

투자의견 BUY를 유지, 목표주가 6.6만원을 유지. 선제품 생산에 강점을 가진 한국콜마는 3월부터 성수기에 진입. 특히 동사는 선제품 생산에 압도적인 강점을 보여 여름철 성수기 매출 호조가 상대적으로 돋보일 전망. 반면 북미 시장에서의 성장세가 경쟁사 대비 더딘 점은 아쉬움. 하지만, 이보다 24년은 HK이노엔의 외형 성장과 연우의 높아진 손익 개선 가능성에 초점을 맞추어야 함. 연우 차이나 법인에서 발생하던 연 40억원 가량 적자가 제거되고 미국/중국 고객사의 오더 회복이 더해짐. 1Q24부터는 턴어라운드와 함께 유의미한 수익성 개선을 기대해볼 수 있는 환경. 동사의 현 주가는 12개월 예상 P/E 10.6배 수준인 반면 1분기는 YoY 세 배 이상 증익이 예상. 저점 매수 의견 제시. (4/3, DB금융투자)

★ 주요 주체 매매 동향

1. 최근 연기금 매수강세, 3일간 25만주 순매수

현대백화점(069960)

- 개요: 대형 백화점 사업을 영위하는 업체

- 전일 종가: 53,600원 (0.19%)

- 목표가: 74,500원

★ 투자포인트

자회사 지누스 실적 부진이 지속되고 있으나 백화점 부문의 성과가 회복세를 보임에 따라 연결 영업이익 증가 전환에는 문제가 없을 것 (4/3, NH투자증권)

★ 주요 주체 매매 동향

1. 최근 연기금 매수강세, 3일간 7.9만주 순매수