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다올투자증권에서 04일 파마리서치(214450)에 대해 '개화하는 스킨부스터 시장의 강자'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 160,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 47.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 파마리서치 리포트 주요내용
다올투자증권에서 파마리서치(214450)에 대해 '1Q24E 매출액 705억원(YoY +27%, QoQ +1%), 영업이익 275억원(YoY +33%, QoQ +35%)으로 컨센서스 및 당사 추정치 상회 전망. 1Q24E 일본 드러그 스토어 및 동남아 면세점 판매로 화장품 수출 YoY +60%. 의료기기 내수에 있어서는 여전히 리쥬란 MS를 바탕으로 QoQ 성장세를 시현할 전망. 4Q23 발생한 일회성 비용 제한되어 OPM 39% 회복 기대'라고 분석했다.

또한 다올투자증권에서 '2023년 FDA 스킨부스터 Skinvive 품목 허가와 DDS 기술 발전에 따라 스킨부스터 시장 개화 중. 리쥬란 오리지널리티를 기반으로 높은 시장 점유율 확보 기대. 미국과 유럽, 일본으로의 해외 확장에 앞서 EM 국가에서 매출 확보를 통해 동사 경쟁력 입증 전망. 2024E EPS에 PER 20배 적용한 적정주가 16만원 유지. 동사 2024E PER 12.2배로 경쟁사 대비 저평가'라고 밝혔다.


◆ 파마리서치 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 160,000원 -> 160,000원(0.0%)
- 다올투자증권, 최근 1년 목표가 상승
다올투자증권 박종현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 160,000원은 2024년 02월 13일 발행된 다올투자증권의 직전 목표가인 160,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 다올투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 04월 06일 120,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 08월 14일 최고 목표가인 180,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 160,000원을 제시하였다.


◆ 파마리서치 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 173,000원, 다올투자증권 보수적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
오늘 다올투자증권에서 제시한 목표가 160,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 173,000원 대비 -7.5% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 상상인증권의 150,000원 보다는 6.7% 높다. 이는 다올투자증권이 타 증권사들보다 파마리서치의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 173,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 170,714원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 파마리서치의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.