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메리츠증권에서 29일 한화시스템(272210)에 대해 '1Q24 Review: 궤도에 오른 방산, 다음은 우주'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 23,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 15.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한화시스템 리포트 주요내용
메리츠증권에서 한화시스템(272210)에 대해 '1Q24P 매출액 5,444억원(YoY +23.9%), 컨센서스 8.9% 상회. 1Q24P 영업이익 393억원(YoY +218.1%/ OPM 7.2%), 컨센서스 70% 상회. 수출비중 확대(폴란드향 K2/K9, UAE향 천궁II MFR레이더)가 서프라이즈의 주 요인. 점진적 수출비중 확대되며 견조한 방산 성장기, 중장기 위성사업의 성장 또한 기대. 투자의견 Buy, 적정주가 23,000원 유지. '라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 '1Q24P 실적은 매출액 5,444억원, 영업이익 393억원(OPM 7.2%)을 기록, 컨센서스를 크게 상회. 일회성 요인 없이 달성한 서프라이즈라는 점이 유의미하며 호실적의 주된 원인은 수출 비중의 확대(4Q23 8% → 1Q24 18%)로, 폴란드향 K2/K9 물량의 본격화 및 UAE향 천궁II에 포함된 MFR레이더 매출액이 크게 증가했기 때문. 또한 연내 KF-21향 AESA레이더(6월, 2천억원) 및 LIG넥스원향 천궁-II MFR 레이더(사우디, 약 1.2조원)의 수주가 확정적이며, 체계 업체들의 폴란드 2차 및 루마니아 신규 수출 가능성이 높아졌기에 부품기업인 동사 또한 방산부문의 중장기 성장성이 추가적으로 확보될 예정.'라고 밝혔다.


◆ 한화시스템 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 23,000원 -> 23,000원(0.0%)
- 메리츠증권, 최근 1년 목표가 상승
메리츠증권 이지호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 23,000원은 2024년 02월 26일 발행된 메리츠증권의 직전 목표가인 23,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 메리츠증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 10월 11일 17,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 23,000원을 제시하였다.


◆ 한화시스템 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 22,176원, 메리츠증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 메리츠증권에서 제시한 목표가 23,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 22,176원 대비 3.7% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 NH투자증권의 26,500원 보다는 -13.2% 낮다. 이는 메리츠증권이 타 증권사들보다 한화시스템의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 22,176원은 직전 6개월 평균 목표가였던 18,833원 대비 17.8% 상승하였다. 이를 통해 한화시스템의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.