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하나금융투자에서 22일 삼성화재(000810)에 대해 "배당성향 역행은 매우 아쉽다"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 280,000원을 내놓았다.

하나금융투자 이홍재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 삼성화재(000810)에 대해 "新 제도 도입을 앞둔 상황에서 합리성이 결여된 배당 성향 조정은 시장의 우려를 불필요하게 키울 수 있고, 경쟁사들의 주주 가치 제고 흐름을 역행했다는 점이 아쉬움을 증폭. 향후 IFRS17 모멘텀 등에 따라 목표가 상향 여지 있지만 단기적으로는 손보업종 내에서 투자 선호도 높지 않음. 규제 리스크는 일단 개선되는 국면으로 판단."라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "4분기 손익 704억원(YoY -49.0%, QoQ -74.7%)으로 컨센서스 744억원 하회, 하나금융투자 추정치 684억원에는 부합하는 수준. 연간 손익은 1.09조원(YoY +42.5%, ROE 7.1%). 동사는 낮은 ROE에도 압도적인 자본 적정성 우위에 따른 차별적인 배당 정책이 상대적으로 높은 Multiple의 주된 근거였으나 21년 배당성향 43.7%(보통주)로 하향. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2021년2월 260,000원이 저점으로 제시된 이후 2021년11월 310,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 280,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 280,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다.

[하나금융투자 투자의견 추이]

- 2022.02.22 목표가 280,000 투자의견 BUY

- 2022.01.07 목표가 310,000 투자의견 BUY

- 2021.11.15 목표가 310,000 투자의견 BUY

- 2021.09.08 목표가 300,000 투자의견 BUY

- 2021.08.13 목표가 300,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2022.02.22 목표가 280,000 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2022.02.21 목표가 290,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2022.02.21 목표가 250,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자

- 2022.02.22 목표가 290,000 투자의견 BUY 현대차증권