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하나증권에서 23일 삼성화재(000810)에 대해 "4Q23 Re: 이미 최근 4년간 DPS CAGR +16% 기록"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 350,000원을 내놓았다.

하나증권 안영준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 삼성화재(000810)에 대해 "4분기 순이익은 1,752억원(-59% (QoQ), -47% (YoY)) 기록. 가정 변경 등으로 인한 우려에도 불구하고 신계약을 포함하여 양호한 실적을 기록하며 높은 안정성을 선보였음. 다만 업종 내 가장 높은 자본여력에도 주주환원 확대에 대한 새로운 가이던스를 제시하지 않은 점은 아쉬운데, 기존 주주환원 정책만 하더라도 2019년 이후 DPS가 CAGR 16% 성장(2019년 8,500원 vs. 2023년 16,000원)해왔다는 점에 주목할 필요가 있음. 동기간 주가 흐름은 금리 하락기 시장에서 소외되며 부진했지만, 최근 기업 밸류업 프로그램 기대감에 힘입어 최근 그 가치를 인정받기 시작했음. 향후 안정적인 실적 성장이 주주환원 확대로까지 이어진다면 밸류에이션 멀티플의 추가 상승을 기대해볼 수 있음. 업종내 Top pick으로 유지."라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "투자의견 BUY를 유지하고, 목표주가를 기존 30만원에서 35만원으로 17% 상향조정. 목표주가를 상향조정하는 이유는 예상을 뛰어넘는 배당 성장(2023년 DPS 16,000원)과 견조한 실적을 기록하면서 향후에도 자본과 배당이 안정적으로 증가할 것으로 기대되기 때문. 4분기 실적은 손실부담계약 비용과 채권 교체매매에 따른 처분손실 등비경상적 요인이 있었음에도 상대적으로 양호했으며, 특히 신계약 CSM의 호조를 이어가면서 가정 변경에 따른 조정에도 불구하고 연말 CSM 잔액은 전년말대비 9% 증가."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 하나증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 350,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 400,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 BNK투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 300,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2024.02.23 목표가 350,000 투자의견 BUY

- 2023.11.14 목표가 300,000 투자의견 BUY

- 2023.05.15 목표가 300,000 투자의견 BUY

- 2023.04.04 목표가 300,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.02.23 목표가 340,000 투자의견 BUY 신한투자증권

- 2024.02.23 목표가 350,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2024.02.23 목표가 360,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2024.02.23 목표가 340,000 투자의견 BUY 이베스트투자증권