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- PF관련 지급보증 6537억원 불구 위험 표출가능성 낮아

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[이데일리 강종구기자] 한국신용평가는 19일 삼부토건(,,)이 발행할 예정인 무보증회사채 신용등급을 BBB(안정적)로 신규 평가했다고 밝혔다.한신평은 등급 부여 배경에 대해 "외형증가 뿐만 아니라 수익성 향상에도 큰 기여를 하고 있는 민간건축사업은 일시적으로 운전자금 증가를 초래하고 있지만 전체적으로 재무위험을 가중시키지 않으면서 사업구조를 향상시키는 데 일조하고 있다"고 설명했다.이어 " 향후 분양경기에 대한 실질적인 재무위험 노출도가 커졌지만 우발채무 위험이 표출될 가능성은 매우 낮다"고 덧붙였다.삼부토건은 공공기관 발주 토목공사 중심의 중견 건설업체. 지난해 기준으로 국내 건설매출중 토목공사 비중이 49%를 차지하고 있다. 최근 공공공사 수주경쟁이 치열해지면서 영업환경이 저하되자 수익원을 다양화하기 위해 민간건축사업을 강화해 왔다. 공사 계약금액이 5,000억원에 이를 것으로 예상되는 파주 운정지구 아파트사업의 계약 지연으로 지난해 연간 신규수주가 다소 부진했지만 연말 현재 수주잔고가 1조7000억원에 이른다. 한신평은 "매출 구성 및 수주잔고의 질이 양호해 향후에도 영업실적은 안정적으로 유지될 것"이라며 "비록 최근에 민간건축이 늘어나면서 부동산경기 변화에 대한 민감도가 높아지고 있으나, 토목공사부문에서 양호한 수주경쟁력을 유지하고 있고, 경영진도 무리한 사업확대를 자제하는 보수적인 영업정책을 채택하고 있다"고 전했다.또 "파주 운정지구 아파트공사와 관련하여 3120억원의 지급보증을 제공하는 등 PF관련 지급보증이 6537억원에 이르고 있어 향후 분양경기에 대한 실질적인 재무위험 노출도가 커졌다"면서도 "그러나 현재까지는 진행사업의 분양성과가 매우 양호하고 동사의 대체자금 조달능력도 우수하여 우발채무 위험이 표출될 가능성은 매우 낮은 것으로 판단된다"고 덧붙였다.한편 이에 앞선 18일 한국신용정보도 삼부토건의 기업신용등급과 발행 예정 무보증회사채에 대해 BBB(안정적) 등급을 부여했다. 한신정은 "지난해말 기준으로 삼부토건의 자기자본 대비 PF지급보증 비율은 116.5%이고, 분양률이 98%에 이르는 기진행현장을 포함할 경우 211.7%"라며 "과도한 수준이 아닌 것으로 판단된다"고 밝혔다.＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

삼부토건 (001470) Sam Bu Constr. 토목, 건축 및 플랜트 사업의 중견건설업체 거래소 건설

누적매출액	6,434억	자본총계	3,181억	자산총계	7,735	부채총계	4,554억
누적영업이익	443억	누적순이익	278억	유동부채	2,785억	고정부채	1,768억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 지속적으로 늘었다가 2005년을 고점으로 다시 줄어들고 있습니다. 그리고 12개월간 영업이익률도 2004년 7.9%를 고점으로 하향하고 있습니다. 회사의 내부적인 요인에 의해 수익성이 감소했는지, 원가상승에 의한 것인지 살펴보아야 합니다.