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IBK투자증권에서 20일 신세계(004170)에 대해 "기저와 소비경기 둔화"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 270,000원을 내놓았다.

IBK투자증권 남성현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 IBK투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

IBK투자증권에서 신세계(004170)에 대해 "연결기준 1분기 실적 둔화는 피할 수 없을 것으로 분석. 1분기 연결기준 매출액은 1조 7,098억 원(전년동기대비 -3.2%), 영업이익 1,276억 원(전년동기대비 -22.0%)를 기록할 것으로 추정. 영업실적이 전년대비 부진할 것으로 전망하는 근거는 1) 백화점 기존점 성장에도 불구하고 Product Mix 및 영업레버리지 효과 제한에 따라 수익성이 하락할 가능성이 높고, 2) 특별 성과급 지급으로 인한 비용 증가, 3) 면세점 사업부 매출액 감소, 4) 건설경기 악화에 따른 가구 사업부 매출 실적 악화, 5) 수도광열비 등 변동비 증가가 예상되기 때문. 참고로 동사의 백화점 기존점 성장률은 약 5%로 추정되며, 면세 특허수수료 환입액은 약 100억에 달할 것으로 전망."라고 분석했다.

또한 IBK투자증권에서 "2분기에도 영업실적 개선은 쉽지 않을 것으로 판단. 그렇게 판단하는 이유는 1) 최근 소비경기 둔화 및 기저효과에 따라 의류 매출 성장세가 둔화되고 있고, 2) 면세점 사업부 회복은 다소 더딜 것으로 보이며, 3) 명품군 성장세 둔화와, 4) Product Mix에 따른 마진율 감소가 예상되기 때문. 2023년은 지난해 높은 기저로 인해 영업실적 개선은 당분간 쉽지 않을 전망."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

IBK투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년5월 380,000원까지 높아졌다가 2023년2월 270,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 270,000원으로 제시되고 있다.

오늘 IBK투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 270,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 330,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 265,000원을 제시한 바 있다.

[IBK투자증권 투자의견 추이]

- 2023.04.20 목표가 270,000 투자의견 BUY

- 2023.02.09 목표가 270,000 투자의견 BUY

- 2022.12.14 목표가 300,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.11.08 목표가 300,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.05.12 목표가 380,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.04.20 목표가 270,000 투자의견 BUY IBK투자증권

- 2023.04.19 목표가 320,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2023.04.19 목표가 280,000 투자의견 BUY 신한투자증권

- 2023.04.18 목표가 290,000 투자의견 BUY(유지) 대신증권