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[투데이리포트]SK가스, "석탄발전은 또 하나..."매수(유지)_아이엠
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| 아이엠증권은 18일 SK가스(018670)에 대해 "석탄발전은 또 하나의 안정적인 이익 성장 축"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 160,000원으로 내놓았다. 아이엠증권 주익찬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 아이엠증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 160,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 69.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 아이엠증권은 SK가스(018670)에 대해 "동사가 동양파워 인수에도 성공하면, 석탄 발전용량은 4GW이며, 2013년말 기준 SK E&S의 1.9GW(가스), 포스코에너지의 3.4GW(가스)보다 큰 규모. 리스크가 낮아진 PDH 사업가치와 중국 도시가스사 지분가치, 석탄발전 사업가치 등을 고려하면, 주가는 저평가이며 향후 추가 상승할 것"라고 분석했다. 또한 아이엠증권은 "동사는 고성그린파워 석탄화력발전소 지분 19%에 1,716억원을 투자하는데, 고성그린파워 지분의 순이익은 연간 120억원(= 발전용량 2GW * 365일/년 * 24시간/일 * 예상 가동률 90% * 석탄발전 전기판매 예상가격 60원/kWh * 예상순이익률 7% * SK가스의 지분률 19%)으로 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "현재의 높은 ROE는 SMP가 과거 사업 계획 시점보다 높기 때문이어서, 현재 추진되는 민자발전사들의 향후 ROE는 현재 가동 중인 민자 발전사들보다 낮을 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2014년2월 92,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 160,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 160,000 | 160,000 | 160,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 아이엠증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 160,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다. |
| <아이엠증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||
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