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[투데이리포트]서울반도체, "산업도 기업도 변한..."HOLD_삼성
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| 삼성증권은 11일 서울반도체(046890)에 대해 "산업도 기업도 변한건 없다"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 16,000원을 내놓았다. 삼성증권 이종욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 7.2%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 서울반도체(046890)에 대해 "산업도 회사도 아직 바뀌지 않고 있다. 이미 많은 부분이 실현되었지만, 여전히 downside risk가 더 크다고 판단한다. 2015년 영업이익 추정치를 30% 하향 조정하고 P/B 목표 배수를 밴드 저점인 1.7배로 낮춰 목표주가를 16,000원으로 하향하고 HOLD 의견을 유지한다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "시점에서 보면 모바일용 BLU와 자동차용 외장 조명이 성장동력이다. 모바일용 BLU의 신규 고객 확보는 의미 있는 매출 성장으로 나타날 가능성은 크지만, TV나 삼성 태블릿PC 사업의 이익 감소를 압도할 이익을 확보할 가능성은 낮다. 반대로 자동차용 외장 조명은 고수익성 제품이지만 성장 속도는 기대에 미치지 못할 것으로 본다. 두 사업군에 대한 기대는 또 다른 downside risk이다"라고 밝혔다. 한편 "새로운 고가 제품군, 신기술의 확산, 고객의 분산은 요원한 상황. 성장 동력인 모바일용 BLU와 자동차 외장 조명을 통한 이익은 기대에 못 미칠 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2014년2월 50,000원까지 높아졌다가 2014년10월 22,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 16,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | BUY(INITIATION) | HOLD(신규) |
| 목표주가 | 19,800 | 30,000 | 15,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 16,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 30,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이트레이드증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 15,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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