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시세분석 외인동향 기업분석



◇ 유아이엘(시세분석,외인동향,기업분석)

- 투자의견 보유(HOLD), 목표주가 12,000원으로 커버리지 재개



- 상승여력을 가지기에는 부담스러운 밸류에이션



- 경영 변화는 긍정적



- 고객 구성(mix) 악화는 진정되는 중



- 단기 실적 개선은 힘들 전망





[이데일리 김희석기자] 삼성증권은 13일 유아이엘(,,)에 대해 상승반전은 아직 이르다고 판단하고 투자의견 `보유`와 목표가 1만2000원으로 커버리지를 재개했다. 다음은 보고서의 주요 내용이다. 유아이엘은 지속적인 주가 하락으로 주가순자산비율(P/B) 1배를 근접하여 추가하락은 제한적일 것으로 예상되나, 상승반전하기에는 실적 턴어라운드가 미진하고 주가순익비율(P/E) 밸류에이션도 부담스러움. 고객 다변화와 높은 수익성으로 차별화되었었던 휴대폰 부품 대장주로서의 과거 밸류에이션은 부담스러운 수준임. 2006년 추정 P/E는 17.3배로 업종 평균의 2배에 가깝고 역사적 거래 범위의 상단 수준임. 지지선으로 P/B 1.1배 수준인 현재 수준의 주가는 유지될 전망이나 외국인 매도 압력이 잔존함. 동국제강 인수 후 새로운 대표이사 임명은 경영공백 마무리와 신규사업 차원에서 긍정적. 향후 타 IT업체 인수시 시너지와 보유현금 감소 리스크가 공존함. 과거 프리미엄 요소였던 고객 mix는 모토로라등에서의 점유율 하락과 해외고객사 합병(consolidation) 등으로 인하여 삼성전자와 LG전자에 편중되어 왔음. 모토로라향 SLVR와 LG전자 초코렛 수출 모델 양산에 기대. 1분기 매출 및 이익률은 전년 동기 대비 7%, 전분기대비 23% 감소한 391억원으로 추정함. 이는 모토로라향 SLVR 매출 지연으로 현재 가동률이 70% 수준인데 기인함. 2006년 추정 매출, 영업이익률은 1,995억원, 7.3%로서 회사 가이던스인 2,300억원, 13%를 하회할 전망.＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

유아이엘 (049520) DK UIL Co.,Ltd. 휴대폰 키패드 전문업체 코스닥 IT 하드웨어

누적매출액	1,898억	자본총계	1,162억	자산총계	1,470	부채총계	307억
누적영업이익	194억	누적순이익	116억	유동부채	258억	고정부채	49억

수익성 분석의견 동 기업의 매출액은 증가세를 보이던 중, 2004년을 기점으로 다시 줄어들고 있습니다. 그리고 12개월간 영업이익률은 일시적으로 증가하였으나 다시 감소하여 현재는 10.2%입니다. 수익성 감소의 원인을 살펴보아야 하겠습니다.