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시세분석 외인동향 기업분석



-PCB 홀(hole)가공 전문업체



-2006년 흑자전환 예상



-현주가는 고평가 상태





[이데일리 김세형기자] 굿모닝신한증권은 24일 인쇄회로기판(PCB) 홀 가공 업체인 테코스(,,)에 대해 영업 환경이 개선될 전망이지만 현재 주가는 고평가 상태라고 판단했다. 다음은 주요 내용이다. ◇테코스테코스는 PCB 홀가공 전문업체로 삼성전기, LG전자를 중심으로 드릴가공 제품을 납품하고 있음. 파워로직스, VK 및 일본업체 등으로 PCB완제품도 납품하고 있음. CNC 드릴가공 기술과 경험을 바탕으로 신규 제품군에 대한 수주도 증가하고 있음. 올해는 빌드업(Build-up) PCB 가공을 비롯한 고부가가치 제품의 매출증가가 예상되는 가운데 내수제품의 매출비중도 늘어날 전망. 2005년 신공장으로의 이전과 설비투자 증가에 따른 고정비 부담으로 인해 적자를 기록함. 그러나 올해 영업이익 및 순이익의 흑자전환이 가능할 것으로 전망. 다만, 상반기 동안 수익성 개선 폭은 크지 않을 전망. 1분기 매출액은 90.3억원, 영업이익은 3.2억원 적자를 기록할 전망으로 4분기 연속 영업적자를 보이겠지만, 2분기부터 영업이익과 순이익의 흑자전환이 예상되고 있슴. 현주가는 2006년 예상실적 대비 주가순이익배율(PER) 22.3배 수준에서 형성되고 있어 동종 업체와 비교시 고평가된 상황. 다만, PCB산업이 갖는 장치산업의 특성상 설비투자 초기에 이익구조가 취약한 점을 고려하면 주가는 향후 성장성을 반영함이 타당하지만, 이를 감안해도 현 주가 수준은 업종 대비 고평가된 상황. 향후 개선될 영업환경의 상당부분은 이미 주가에 반영돼 있슴.(최경진 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

테코스 (053950) Technical Neo System PCB 드릴가공 전문업체 코스닥 IT 하드웨어

누적매출액	317억	자본총계	92억	자산총계	331	부채총계	239억
누적영업이익	-17억	누적순이익	-3억	유동부채	126억	고정부채	112억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 계속 늘어나 최근 16.2%의 증가율을 기록하였습니다. 그러나 12개월간 영업이익률은 올들어 -5.5%로 가장 낮았습니다. 어떤 이유로 수익성이 계속 악화되고 있는지 살펴볼 필요가 있습니다.