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◇아이디스(시세분석,외인동향,기업분석)

-성장성, 수익성면에서 탁월한 2분기 실적






-하반기에도 분기 최고 매출액 행진 이어질 전망








-투자의견 ‘매수’ 유지, 자산가치 측면에서도 매력적





[이데일리 양미영기자] 한화증권은 2일 "아이디스가 성장성과 수익성 면에서 모두 만족스러운 2분기 실적을 내놨다"며 매수의견을 유지하고, 밸류에이션 지표 하락으로 목표가는 2만1500원에서 1만9000원으로 낮췄다. 다음은 리포트 주요 내용이다. 2분기 매출액은 191억원, 영업이익은 51억원을 기록했다. 매출액은 분기별 사상 최고치이고, 영업이익률(26.7%)은 통신장비 업종 내 최고 수준이다. 2분기 영업 실적 중 긍정적인 점은 ▶고부가 제품인 PC기반형 제품 비중이 늘었고, ▶신규 사업인 통합보안솔루션(ViSS) 매출이 가시화됐으며, ▶내수 시장에서 경쟁력 강화 추세가 지속됐다는 점이다. PC기반형 제품 비중 증가에 힘입어 영업이익률은 1분기 대비 0.4%p 상승한 26.7%기록했고, 수출 비중이 80%를 상회하는 수출 기업으로서 지속된 원화 강세로 인해 수익성 압박 요인이 커졌음에도 불구하고, 오히려 전분기 및 전년 동기보다 수익성이 개선됐다는 점이 고무적이다.3분기 매출액과 영업이익은 2분기 대비 각각 3.2%, 1.0% 증가할 전망이다. 통상적으로 3분기 매출은 2분기보다 소폭 감소하는 경향을 보였으나, 올해 3분기에는 ▶고가인XDR((eXtreme Data Rate) 매출이 증가하고, ▶상반기에 부진했던 북미 지역 매출이 회복되며, ▶3분기 후반부터 신제품 효과가 가시화되면서 2분기보다 매출이 증가할 전망이다. 수익성 측면에서도 1분기와 2분기에 관행적인 성과급 지급이 있었기 때문에 3분기에 수익성이 악화될이유가 없다. 다만, 2분기 영업이익률이 기대 이상으로 높았기 때문에, 보수적인 관점에서 3분기 영업이익률은 0.6%p 하락하는 것으로 추정한다.2분기 실적 호조를 반영하여 2006년 영업이익과 주당순이익(EPS)을 각각 4.0%, 3.3% 상향 조정한다. 다만 밸류에이션 지표가 하락한 점을 고려하여 목표주가는 1만9000원으로 하향했다. 현재 시가총액 1295억원과 비교하여 2006년말 추정 순현금이 421억원에 달하고, 주가순자산비율(PBR)이 1.5배 수준임을 고려할 때 자산가치 측면에서도 매력적이다.(김지산 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

아이디스 (054800) Intelligent Digital Integrated Security 세계 1위의 DVR(디지털바이오리코더) 제조기업 코스닥 IT 하드웨어

누적매출액	687억	자본총계	733억	자산총계	807	부채총계	74억
누적영업이익	185억	누적순이익	148억	유동부채	70억	고정부채	3억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 증가도중 2005년을 고점으로 최근 감소추세에 있습니다. 그러나 12개월간 영업이익률은 지속 감소하다가 2004년 22.8%를 저점으로 다시 증가하는 모습입니다. 수익성의 호전이 일시적인지 지속적으로 가능한 지 분석해 볼 필요가 있습니다.